Zatímco hashrate bitcoinu je na nejnižší úrovni od září, některé údaje z on-chain naznačují kapitulaci těžařů. Jak to vypadá?
Těžaři bitcoinu trpí poklesem trhu
V odvětví těžby bitcoinu (BTC) je třeba vzít v úvahu několik parametrů, aby bylo možné určit, zda je daná činnost zisková či nikoli.
Mezi ně patří například výpočetní výkon, kterým těžař disponuje (jeho hashrate), obtížnost těžby, jejíž hodnota částečně závisí na celkovém hashi nasazeném v síti, náklady na elektřinu, případné vedlejší příjmy, které mohou plynout zejména z prodeje tepla, jakož i cena BTC a aktivita sítě, která generuje více či méně nákladů.
Vzhledem ke všem těmto proměnným prochází těžba bitcoinů cykly ziskovosti a cykly, kdy jsou finanční prostředky vystaveny těžké zkoušce. V tomto posledním bodě se finančně nejméně stabilní aktéři rozhodnou odpojit své stroje nebo se kvůli neziskovosti obrátit k jiným činnostem. Když to dosáhne svého vrcholu, hovoříme o kapitulace těžařů.
Trh se reguluje tak, že čím méně je těžařů, tím snazší je těžba, což motivuje aktéry k opětovnému spuštění svých strojů, čímž vznikají cykly, které lze pozorovat pomocí on-chain analýzy.
Zatímco cena bitcoinu klesla o 28 % od svého historického maxima (ATH) 6. října, obtížnost těžby klesla ve stejném období o 6 %. Důvodem je skutečnost, že pokles cen podkopal ziskovost těžařů, což některé z nich motivovalo k opuštění sítě. V týdenních údajích tak výpočetní výkon nasazený na bitcoinu poklesl od svého ATH v říjnu o 12,34 % z 1 140 060 419 TH/s na 999 375 511 TH/s:
Souběžně s tím Hash Ribbon ukazuje období kapitulace, které začalo na konci listopadu. Hash Ribbon se počítá na základě 30denního klouzavého průměru (MA30) a 60denního klouzavého průměru (MA60) hashrate. Když MA30 klesne pod MA60, graf se zbarví tmavě červeně, což naznačuje kapitulaci. Naopak, graf se zbarví světle červeně, když MA30 opět překročí MA60, což naznačuje návrat těžařů. Navzdory několika přerušením se tedy současné období kapitulace jeví jako nejvýznamnější od léta 2024:
Na burze také těžaři bitcoinu pociťují dopad, stejně jako MARA a CleanSpark, které od 6. října ztratily 44,85 % a 23,29 %. Mezitím se BTC v době psaní tohoto článku obchoduje za 91 100 dolarů, což představuje pokles o 2 % za posledních 24 hodin.
