Após um final de 2025 bastante sombrio, o Bitcoin (BTC) parece ter despertado novamente o interesse dos investidores institucionais. Os ETFs estão a registar influxos significativos esta semana. Trata-se de uma tendência de fundo ou de um interesse passageiro?
Os ETFs Bitcoin voltam a ser favorecidos pelos investidores
Os ETFs Bitcoin já mostravam sinais de recuperação na semana passada, e essa tendência continua nesta semana. De acordo com dados compartilhados pela SoSoValue, o influxo diário desta quarta-feira não era registrado desde outubro passado, quando o preço do BTC atingiu seu recorde absoluto. Foram registados 843 milhões de dólares de afluxo líquido ao longo do dia.
Em três dias, os ETFs BTC registaram um afluxo de 1,7 mil milhões de dólares. Isto inverte a tendência dos últimos meses, de acordo com os dados agregados pelo The Block:
O preço do Bitcoin (BTC) recuperou: subiu 10% nas últimas duas semanas e está sendo negociado esta manhã em torno de US$ 96.300. No entanto, a criptomoeda ainda está longe de seu recorde absoluto de três meses atrás. Vale lembrar que, em 6 de outubro, ela ultrapassou US$ 126.000 pela primeira vez em sua história.
Na Ethereum, a tendência é a mesma. Os ETFs ETH spot também registam o seu terceiro dia consecutivo de afluxo, com um total de 175 milhões de dólares de afluxo ontem. Os ETFs SOL spot e XRP spot também registam afluxos generalizados desde o início da semana.
Perspetivas para o Bitcoin
Os ETF crypto spot beneficiam de um efeito de «início de ano». Após um período de resgate de perdas fiscais e uma redução do risco no final de 2025, o apetite está novamente aberto para as primeiras semanas de 2026. Além disso, o bom desempenho de Wall Street nas últimas semanas indica que o risco é mais bem tolerado pelos investidores.
Dito isto, embora a recuperação do limiar de 96 000 dólares seja notável para o BTC, não indica necessariamente um movimento de alta prolongado. A maioria dos analistas aposta num período de consolidação após o superaquecimento do ano de 2025.
Além disso, o desempenho sem precedentes dos metais preciosos (ouro, prata) não deixa espaço, nesta fase, para uma realocação para o BTC, segundo o analista:
É impensável que o preço do bitcoin retome uma tendência de alta de fundo enquanto o ouro e a prata continuarem seu movimento de alta vertical no mercado de commodities. […] Enquanto os índices BTC/XAU e BTC/XAG não confirmarem uma clara reversão de alta, qualquer recuperação do bitcoin permanecerá frágil e sujeita a fortes volatilidades.
Por outras palavras, não se pode falar, nesta fase, de um regresso a uma tendência ascendente prolongada. As próximas semanas permitirão determinar se este renovado interesse marca o início de uma dinâmica mais estrutural ou se se trata de uma simples recuperação técnica.
