En bolsa, todo es una cuestión de rotación entre las grandes clases de activos y, en lo que respecta al Bitcoin, existe un potente ciclo relativo con los metales preciosos, con la tendencia subyacente del oro y la plata. Descubra el análisis de Vincent Ganne.
El oro y la plata han aplastado al BTC durante el último año
¿Podrá el precio del Bitcoin recuperarse en este primer trimestre de 2026, mientras se debate acaloradamente si el mercado ha entrado en un mercado bajista cíclico o solo en una corrección de mitad de ciclo antes de un nuevo récord?
En bolsa, todo es una cuestión de rotación entre las grandes clases de activos y, en lo que respecta al BTC, existe un potente ciclo relativo con los metales preciosos, con la tendencia subyacente del oro y la plata. El año pasado, los metales preciosos aplastaron a la competencia, la plata subió más de un 150 % y el oro más de un 60 %, mientras que el BTC terminó el año a la baja.
Estos tres mercados se benefician de una amplia oferta de ETF al contado estadounidenses y es este vehículo de inversión el que crea un fenómeno de vasos comunicantes. En pocas palabras, es impensable que el precio del bitcoin vuelva a iniciar una tendencia alcista de fondo mientras el oro y la plata continúen su movimiento alcista vertical en el mercado de materias primas.
El oro y la plata son ahora las dos primeras capitalizaciones bursátiles mundiales, por delante de las Magnificent 7, y el bitcoin es ahora mucho más pequeño, incluso dos veces más pequeño que la plata en bolsa.
Los ratios BTC/ORO y BTC/PLATA bajo vigilancia
El análisis técnico de los ratios BITCOIN/ORO y BITCOIN/PLATA permite evaluar adecuadamente el ciclo relativo entre la tendencia de los metales preciosos y la tendencia del BTC. Históricamente, cada mínimo importante de estos dos ratios corresponde al final de una fase bajista cíclica para el BTC.
En la etapa actual, el análisis técnico de estos dos ratios muestra una situación de sobreventa masiva que favorece una rotación a favor del BTC. Pero un mercado puede permanecer sobrevendido durante mucho tiempo antes de mostrar señales de un cambio alcista. Por lo tanto, es necesario vigilar muy de cerca estos dos ratios, ya que la rotación cíclica se acerca claramente y esto debería permitir que el BTC se recupere.
Desde un punto de vista puramente macrofinanciero, esta dinámica se inscribe en un contexto de búsqueda de protección frente a la erosión monetaria, el endeudamiento estructural de los Estados y las persistentes incertidumbres geopolíticas. El oro y la plata desempeñan plenamente su papel de valores refugio, mientras que el bitcoin, que todavía se percibe como un activo más volátil, tiende históricamente a obtener mejores resultados en una segunda fase, una vez que los mercados han absorbido la fase inicial de tensión.
Desde el punto de vista técnico, los gráficos de ratios muestran una compresión avanzada de las tendencias bajistas del BTC frente a los metales preciosos, con soportes a largo plazo alcanzados o en fase de prueba. Este tipo de configuración ha precedido a menudo a fases de recuperación del bitcoin, no necesariamente frente al dólar, sino principalmente frente al oro y la plata, lo que indica un retorno gradual del apetito por el riesgo.
También es interesante señalar que los ciclos del BTC tienden a alinearse con períodos de capitulación relativa, más que absoluta. En otras palabras, el bitcoin no necesita que el oro y la plata se desplomen para repuntar, sino simplemente que su dinámica alcista se agote lo suficiente como para liberar flujos hacia activos con mayor potencial de rendimiento.
Por lo tanto, mientras los ratios BTC/XAU y BTC/XAG no confirmen un claro cambio alcista, cualquier recuperación del bitcoin seguirá siendo frágil y sujeta a fuertes volatilidades.
Por el contrario, una estabilización y posterior inversión de estos ratios constituiría una señal importante de que la rotación cíclica se ha iniciado efectivamente, allanando el camino para una nueva fase de rendimiento superior del BTC en los próximos meses.
