Os Digital Asset Treasuries (DAT) estão a passar por um período difícil, entre uma queda significativa das suas ações e a rejeição por parte de alguns índices bolsistas, como o Morgan Stanley Capital International (MSCI). Uma exclusão que pode resultar em perdas de até US$ 15 bilhões, de acordo com uma análise recente.
Digital Asset Treasuries vs MSCI: qual o impacto real?
O desenvolvimento dos Digital Asset Treasuries (DAT) surge como uma das tendências para 2025, com um aumento significativo no seu número durante esse período. No entanto, essas empresas cotadas em bolsa que detêm criptomoedas apresentam agora resultados mais do que mitigados. De facto, essas estratégias de criptomoedas, que deveriam permitir devolver visibilidade bolsista a empresas moribundas, apresentam agora quedas significativas, ao ponto de obrigar algumas delas a revender criptomoedas para financiar a recompra das suas próprias ações.
Um contexto desfavorável amplamente complicado pelo anúncio conjunto de uma possível exclusão das suas ações dos índices Nasdaq 100 e MSCI, com a unidade de medida sendo o facto de possuírem mais de 50% de criptomoedas nos seus ativos.
Uma situação à qual o líder Strategy — diretamente afetado — não deixou de reagir, explicando que as Bitcoin Treasuries são «empresas operacionais». Ao mesmo tempo, um grupo de defesa das DAT chamado Bitcoin For Corporations tentou estimar o impacto dessa exclusão, e os números não são muito animadores.
Uma lista preliminar identifica 39 empresas sob análise, incluindo 18 constituintes atuais dos índices e 21 não constituintes. Entre as empresas notáveis estão Strategy, Sharplink Gaming, Riot Platforms e Marathon Digital Holdings.
Bitcoin For Corporations
Saídas que podem chegar a US$ 15 bilhões
Os números apresentados devem ser considerados com a devida cautela, pois se trata de uma simples estimativa baseada na perspectiva dessa exclusão, cuja confirmação deve ocorrer no próximo dia 15 de janeiro, com implementação prevista para fevereiro. Ainda assim, isso permite ter uma ideia do seu possível impacto sobre essas «39 empresas que representam uma capitalização de mercado ajustada ao total flutuante de 113 mil milhões de dólares ».
De acordo com os cálculos da Bitcoin For Corporations, a retirada validada das ações dessas Digital Asset Treasuries (DAT) dos índices MSCI poderia resultar em saídas estimadas entre 10 e 15 mil milhões de dólares, com um montante mais precisamente fixado em 11,6 mil milhões de dólares.
Com base numa lista preliminar verificada de 39 empresas que representam uma capitalização bolsista ajustada ao total flutuante de 113 mil milhões de dólares. Uma análise do JPMorgan estima que a Strategy, por si só, poderia sofrer 2,8 mil milhões de dólares em saídas de capital em caso de retirada dos índices MSCI.
Bitcoin For Corporations
No estado atual das coisas, esta situação diz respeito quase exclusivamente a empresas americanas, com «18 constituintes atuais (98 mil milhões de dólares de capitalização) que enfrentam uma retirada imediata e 21 não constituintes (15 mil milhões de dólares de capitalização) que enfrentam uma exclusão permanente».
Perante esta situação considerada injusta, os membros da Bitcoin For Corporations explicam como «um único indicador de balanço não pode determinar se uma empresa é realmente uma empresa operacional». Será este argumento suficiente para mudar a situação?
