Някои финансови показатели са исторически свързани с промените в Bitcoin, като например наличната глобална парична маса (M2). Но тогава защо значителното й увеличение, регистрирано в момента, не води до автоматично повишение на BTC?
Световна парична маса (M2) и Bitcoin: потвърдена декорилация?
Реалността на пазара на криптовалути се променя, а с нея и инструментите за измерване, които исторически се прилагат за неговия анализ, за да се направи оценка на ситуацията и/или да се дадат надеждни прогнози. Достатъчно е да се види например как от миналата година насам резултатите на Ether са се декорилирали значително от тези на Bitcoin, до степен, че вече не е възможно да се предвидят закъснелите повишения на ETH.
Тази ситуация засяга и други индикатори, които обикновено са доста надеждни, като например кривата на наличната световна парична маса, известна също като M2. Това е единица за измерване, която позволява да се оцени ликвидността в обращение във финансовата система и нейното досега доста пряко влияние върху курса на BTC.
Всъщност, колкото по-голяма е наличната световна ликвидност, толкова по-бързо се ускоряват инвестициите в рискови активи като криптовалутите. Въпреки това, кривата на тази парична маса отбелязва значително повишение, докато BTC в момента се срива под нивото от 85 000 долара.
Това е констатация на аналитичната структура Finneko в публикация в мрежата X, която се опитва да обясни тази разлика, която може да „създаде впечатление за аномалия“. Все пак това би било напълно логично, „когато погледнем какво всъщност съставлява тази „глобална ликвидност“ и, най-вече, откъде идва увеличението“.
Тук е ключът: глобалният M2 се увеличава, но ликвидността, полезна за пазарите (тази в САЩ и Европа, която захранва рисковите активи, кредитите, ETF, хедж фондовете), не се подобрява значително.
Finneko
Ликвидна капан, произведен в Китай
Според анализаторите от Finneko, настоящата ситуация се развива от страна на Китай. Всъщност, много голяма част от ускорението, регистрирано от световната ликвидност, произтича от опитите на китайското правителство да стабилизира финансовата си система, която е засегната от „кризата в сектора на недвижимите имоти, дълговете на местните власти и икономиката, която е под дефлационен натиск“.
Това отваряне на китайските парични кранове неизбежно води до повишение на индекса Global M2, тъй като „само Китай представлява близо 30% от световната ликвидност“. Проблемът? Тези на пръв поглед изобилни капитали не се разпространяват в реалната икономика и още по-малко на световния пазар на рискови активи.
Парите остават в банковия цикъл, служат за обслужване на дългове, рекапитализация и запълване на дупки. Накратко, ние се намираме в нещо като ликвидна капан с много по-малко положителна динамика.
Finneko
Ситуацията се утежнява от рестриктивната парична политика, провеждана от страна на САЩ. Още повече, че Bitcoin е исторически много по-силно корелиран с реалностите на американския пазар – частни и институционални инвеститори, ETF и потоци в долари – отколкото с китайските решения в тази област.
