ビットコインの強気相場はまだ始まっていないかもしれない。これは、Jan3の創設者であるサムソン・モウ氏の確信である。同氏は、最近の記録的な上昇にもかかわらず、現在の値上がりはインフレに比べればまだ控えめであり、市場の本格的な上昇トレンドの始まりではないと評価している。
サムソン・モウ氏、ブルランはまだ始まっていないと語る
多くの投資家がビットコインの10月の強気相場を期待していたにもかかわらず、実際にはまったく逆の展開となった。10月6日に12万6000ドルという史上最高値を更新した後、BTCの価格は下落を続け、過去48時間で一時10万ドルを下回った。
現在、ビットコインは崖っぷちに立っています。象徴的な10万ドルの大台で反発した後、市場は依然として何らかのきっかけを待ち続けています。投資家は疑問を抱いています。価格は上昇を続けるのか、それともすでに新たな下降サイクルに入っているのか？
こうした状況の中で、ラテンアメリカの複数の政府にビットコイン戦略について助言を行ってきたインフラ企業Jan3の創設者、サムソン・モウ氏は、真のブルランはまだ始まっていないと主張している。
ビットコインは2025年まで基本的に横ばいで推移するだろう。サイクルを信じるなら、まだ頂点に達していないということだ。
それは、より長いサイクル（2026年にサイクルが頂点に達する？）、あるいは10年にわたる世代を超えたブルラン（ETF導入後の金のように）、あるいはサイクルが再びなくなる（オメガサイクル）ことを意味する。
それに応じて計画を立てよう。https://t.co/PNqIrchWvI
— Samson Mow (@Excellion) November 5, 2025
ビットコインは2025年、全体的に安定していた。サイクルを信じるなら、まだピークに達していないということだ。
これは、より長いサイクル（2026年にピーク？）を意味する場合もあれば、10年にわたる世代を超えたブルラン（ETF導入後の金のように）を意味する場合もあれば、私たちが知っているようなサイクルの終わり（オメガサイクル）を意味する場合もあるでしょう。
それに応じて、ご自身で準備をしてください。
彼によれば、現在の上昇は「インフレをわずかに上回る」程度であり、BTCの真の可能性をまだ反映していないとのことです。2021年のピークと比較すると、ビットコインは82%の上昇にとどまっており、前回のサイクルで記録した+250%からは程遠い状況です。
10万ドルを下回ったBTCは、2024年11月の水準に戻っています。さらに悪いことに、ユーロやスイスフランに対して、1年間で10％の下落、2021年以降ではCHFに対してわずか55％の上昇にとどまっています。
このパフォーマンスは、2025年のインフレを補うにはかろうじて十分な程度であり、ブルランの存在そのものに疑問を投げかけている。
サムソン・モウ氏は、市場の循環的なアプローチにも疑問を投げかけている。彼は、ETF導入後の金のように、2003年から2011年の間に400％以上の上昇を見せたような、長期にわたる上昇シナリオを想定している。
長期投資家はBTCを売却しているのか？
しかし、センチメントは最低水準にあり、Crypto and Fear Indexは最近「21：極度の恐怖」を示しており、これは4月以来の最低水準であり、BTCは32％下落して75,000ドル台に戻っています。
ビットコインの初期保有者による売却の可能性に関する懸念に対して、Mow氏は次のように安心させる発言をしています。
現時点で売却しているOG（オリジナル・ギャング）は私の知る限りいません。
しかし、市場のセンチメントは最低レベルにあります。Crypto Fear & Greed Index は 21 まで下落し、「極度の恐怖」ゾーンに入り、4 月以来の最低レベルとなりました。4 月には、BTC は 32% 下落し、一時的に 75,000 ドルまで戻っていました。
Mow氏はまた、投資家に恐怖に駆られるのではなく、長期的な視点を持つよう呼びかけています。彼の楽観的な見方に忠実に、彼は、ビットコインの価格がゼロを一つ増やすかどうかではなく、いつ増やすかが真の問題だと考えています。
