A alta do Bitcoin pode muito bem ainda não ter começado. É essa a convicção de Samson Mow, fundador da Jan3, que considera que, apesar dos recordes recentes, a alta atual continua modesta face à inflação e ainda não anuncia o verdadeiro movimento de alta do mercado.
A alta ainda não começou, segundo Samson Mow
Enquanto muitos investidores esperavam um mês de outubro em alta para o Bitcoin, aconteceu exatamente o contrário. Depois de atingir um novo recorde histórico acima de US$ 126.000 em 6 de outubro, o preço do BTC não parou de cair, caindo brevemente abaixo de US$ 100.000 nas últimas 48 horas.
Agora, o Bitcoin está à beira do abismo. Depois de se recuperar do limiar simbólico de US$ 100.000, o mercado continua à espera de um possível catalisador. Os investidores se perguntam: o preço continuará a subir ou já está a entrar num novo ciclo de queda?
É neste contexto que Samson Mow, fundador da empresa de infraestrutura Jan3, que assessorou vários governos da América Latina sobre a sua estratégia de Bitcoin, afirma que a verdadeira alta ainda não começou.
O Bitcoin tem estado basicamente estável para 2025. Se acredita em ciclos, então ainda não atingiu o pico.
Isso significa um ciclo mais longo (pico do ciclo em 2026?), ou significa uma alta geracional por uma década (como o ouro pós-ETF), ou significa que não haverá mais ciclos (Omegacycle).
Planeje-se de acordo. https://t.co/PNqIrchWvI
— Samson Mow (@Excellion) 5 de novembro de 2025
O Bitcoin permaneceu globalmente estável em 2025. Se acredita nos ciclos, então ele ainda não atingiu o seu pico.
Isso pode significar um ciclo mais longo (um pico em 2026?), ou uma alta geracional ao longo de uma década (como o ouro após os ETFs), ou ainda o fim dos ciclos como os conhecemos (o Omegacycle).
Cabe a si se organizar de acordo com isso.Segundo ele, o aumento atual apenas «supera marginalmente a inflação» e ainda não reflete o verdadeiro potencial do BTC. Em relação ao seu pico de 2021, o Bitcoin subiu apenas 82%, longe dos +250% registrados no ciclo anterior.
Ao voltar a ficar abaixo dos 100.000 dólares, o BTC regressa aos níveis atingidos em novembro de 2024. Pior ainda, face ao euro e ao franco suíço, apresenta uma queda de 10% num ano e um aumento limitado a apenas 55% em relação ao CHF desde 2021.
Um desempenho apenas suficiente para compensar a inflação de 2025, colocando em causa a própria existência de uma alta.
Samson Mow também questiona a abordagem cíclica dos mercados. Ele prevê um cenário de alta prolongada, comparável ao do ouro após a introdução dos ETFs, quando o metal amarelo ganhou mais de 400% entre 2003 e 2011.
Os investidores de longo prazo estão a vender os seus BTC?
No entanto, o sentimento está em baixa, o Crypto and Fear Index apontou recentemente para «21: medo extremo», o nível mais baixo desde abril, quando o BTC perdeu 32% e revisitou os 75 000 dólares.
Diante dos receios relacionados com possíveis vendas por parte dos primeiros detentores de Bitcoin, Mow procura tranquilizar:
Não conheço nenhum OG que esteja a vender neste momento.
No entanto, o sentimento do mercado está em baixa. O Crypto Fear & Greed Index acaba de cair para 21, na zona de «medo extremo», o seu nível mais baixo desde abril, período durante o qual o BTC perdeu 32% e recuperou brevemente os 75 000 dólares.
Mow também convida os investidores a manterem uma visão de longo prazo, em vez de se deixarem levar pelo medo. Fiel ao seu otimismo, ele acredita que a verdadeira questão não é se o Bitcoin irá adicionar um zero ao seu preço, mas quando.
