As tesourarias empresariais Bitcoin anunciavam-se como uma alternativa promissora à bolsa aplicada ao setor das criptomoedas. Uma dinâmica que agora se desvaneceu, ao ponto de ver a valorização da empresa Metaplanet cair abaixo do valor dos seus ativos em BTC.
As ações da Metaplanet caíram 75%
Desde o início do ano, as empresas cotadas na bolsa começaram a comprar criptomoedas no valor de milhares de milhões de dólares para constituir tesourarias empresariais de nova geração. Uma corrida desenfreada que agora está a perder claramente velocidade, ao ponto de permitir que alguns analistas prevejam o estouro iminente desta bolha.
Os números não são bons. Basta ver como 25% das tesourarias de Bitcoin já apresentavam uma capitalização inferior aos seus ativos em BTC em setembro passado. Uma situação que não parece melhorar, uma vez que agora afeta atores emblemáticos do setor, como a japonesa Metaplanet.
Um panorama alarmante recentemente traçado pela mídia financeira Bloomberg. Em particular, face ao preço de uma ação que atualmente apresenta uma queda de 75% em relação ao seu pico em junho passado. E o aumento de 336% que ainda permanece efetivo no ano passado parece não poder fazer nada a esse respeito.
De facto, os dados visíveis no site da Metaplanet indicam que o seu valor líquido dos ativos de mercado (mNAV) — rácio entre o valor das criptomoedas detidas e a capitalização bolsista da empresa — atingiu o nível simbólico de 0,99 nas últimas horas. Uma fronteira estratégica que não devia ter sido ultrapassada.
Um «sinal forte» para as tesourarias de Bitcoin
Esta passagem abaixo do limiar da unidade (1) indica, portanto, que a empresa Metaplanet possui agora ativos em Bitcoin cujo valor global excede a sua capitalização bolsista, atualmente estimada em 3,5 mil milhões de dólares. Um «sinal forte» para os analistas da Bloomberg, face a um desconto que coloca esta empresa «em território desconhecido».
Para as empresas de tesouraria em criptoativos (Digital Asset Treasuries, DAT), negociar com um desconto é um sinal forte. Essas empresas tiveram um crescimento acentuado este ano, oferecendo aos investidores uma exposição às criptomoedas de uma forma mais familiar: a de uma ação cotada. A procura foi tanta que a maioria delas foi negociada com um prémio sobre os seus ativos durante o verão. Agora, a Metaplanet entra em território desconhecido.
Bloomberg
O analista de ações especialista no mercado japonês, Mark Chadwick, «continua a considerar a queda destas ações ligadas às tesourarias de criptomoedas como o rebentar de uma bolha».
No entanto, ele explica ao mesmo tempo que os investidores mais confiantes na alta do Bitcoin a longo prazo podem, por sua vez, perceber a desvalorização da Metaplanet como uma oportunidade de compra. É uma questão de ponto de vista…
