暗号通貨に友好的なトランプ政権の推進により、米国の規制環境は大きく変化しつつあります。こうした状況の中で、DeFiおよびDePinセクター、さらにエアドロップの監視を調和させるため、SECとCFTCの和解を目指す法案が提出されています。
米国における SEC と CFTC の協力関係に向けて？
これまで、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）は、仮想通貨セクターの監視において直接競合する 2 つの米国機関として存在感を示し、国内の発展を阻害するほどでした。
これが、SECの前会長であるゲイリー・ゲンスラー氏が、この分野においてあらゆるものに証券のステータスを適用しようとした主な理由です。その理由は、これらの金融資産が彼の独占的な規制管理に依存していたからです。
この状況は、上院が「責任ある金融革新法（Responsible Financial Innovation Act）」という法案を提出したことで、変わりつつあるかもしれない。その目的は？SECの新委員長ポール・アトキンス氏によれば、規制の調和を図り、ドナルド・トランプ大統領が選挙運動中に宣言した「暗号通貨の首都」としての米国の地位を確立することだ。
SEC と CFTC は、規制の枠組みの整合化に向けて協力することで、不必要な障壁を減らし、市場の効率性を高め、イノベーションが繁栄する場を創出することができます。私たちの共通の目標は、アメリカが資本市場における世界的なリーダーであり続けることを確保することです。
ポール・アトキンス
DeFi、DePin、エアドロップのための統一された規制の枠組み
この調整はすでに効果を発揮しており、最近の重要な決定、例えば、米国の取引所における暗号通貨の24時間取引の認可、あるいは予測市場やDeFiのピアツーピア金融の全国的な開放などにつながっています。
しかし、この「責任ある金融革新法」法案は、分散型取引所（DEX）や分散型金融（DeFi）に登録されたプロトコルの開発者に対して、従来の金融に適用される規制を緩和するなど、新たな重要な進展も追加しています。その目的は、Tornado Cash の開発者に対して提起された訴訟のような特定の逸脱を回避しながら、これらのプロジェクトの効果的な分散化を促進することです。
第二に、この法案は、より一般的にはエアドロップとして知られるトークンの「無料配布」に関する規制上の扱いを明確化することも目的としています。この分野には、ステーキング報酬、流動性ステーキングに関連するトークン（LST）、および金融証券規制の定義における「提供または販売」に該当しない予定された配布も含まれます。
最後に、分散型物理インフラネットワーク（DePIN）という、暗号通貨に関連する新しい分野が登場しています。実際、これらのプラットフォームを実行および供給するためのユーティリティトークンは、必要な分散化の要件を満たしている場合、証券の提供には該当しません。上限は、単一の事業体が保有できる利用可能量の 20% と定められています。
この法案の枠組みの中で、SEC および CFTC は、現実世界の資産（RWA）のトークン化に関する規制上のケースについて、詳細な調査も求めています。入手可能な情報によると、現実のバージョンですでにこの枠組みに依存していない場合、ブロックチェーンに登録されている資産については、自動的に金融証券のステータスを適用しないことが検討されているようです。
