Výběry z fondu Grayscale Bitcoin Trust ve středu klesly na nejnižší denní úroveň od ledna, kdy byl fond přeměněn na spotové bitcoinové ETF, což vyvolalo optimismus, že fond v důsledku toho přestane prodávat značné kusy bitcoinů.
Investoři v ETF prodali pouze BTC v hodnotě asi 17,5 milionu dolarů, zatímco v předchozích třech obchodních dnech to bylo výrazně přes 150 milionů dolarů denně. Náhlé zpomalení vyvolalo u některých bitcoinářů na Crypto Twitteru (aka X) nadšení, že Grayscale už nemá co nabídnout, což by mohlo širší trh s Bitcoinem zbavit hlavního zdroje prodejního tlaku.
Přesně tři měsíce od zahájení obchodování GBTC jako Bitcoin spot ETF, fond nyní ztratil více než 300 000 BTC – téměř polovinu podílů, které měl v lednu. A to navzdory nepřetržitému přílivu do konkurenčních fondů provozovaných společnostmi BlackRock a Fidelity a ceně Bitcoinu, která letos vystřelila o 58 %. Kdo přesně se zbavuje svých GBTC a proč?
Zdá se, že mnoho odlivů pochází z konkurzních podstat FTX a Genesis, kterým bylo v uplynulých měsících uděleno povolení k likvidaci kolektivních podílů v GBTC v hodnotě přesahující 2 miliardy USD. Údaje z Arkhamu naznačují, že společnost Genesis v březnu zlikvidovala akcie v hodnotě více než 32 000 BTC (2,1 miliardy USD).
Rozhodující roli hrají také poplatky za správu: Společnost Grayscale účtuje investorům za investici u ní 1,5 % ročně, zatímco fond iShares Bitcoin Trust (IBIT) si účtuje 0,25 %. To potenciální zájemce o bitcoiny příliš nemotivuje k nákupu GBTC oproti jiným fondům a potenciálně to může stávající investory přimět ke změně poskytovatele.
To znamená, že analýza na řetězci naznačuje, že odliv Grayscale není nějaká dočasná anomálie, ale zcela přirozený jev pozorovaný i na předchozích býčích trzích Bitcoin.
„GBTC funguje úplně stejně jako prodej HODLerů,“ napsal v úterý na Twitteru vedoucí analytik Glassnode James Check.
$GBTC funguje úplně stejně jako prodej HODLer.
Je jedno, zda mince pocházejí ze zkrachovalých pozůstalostí, od nespokojených držitelů nebo od arbitrážních obchodníků.
Každý $BTC prodaný z $GBTC musí být absorbován kupujícím, i kdyby to nakonec byl ten samý člověk, který rotuje do $IBIT pic. twitter.com/LFsZr9dO3c
– _Checkmate ⚡☢️️ (@_Checkmatey_) April 9, 2024
V doprovodné videoprezentaci Check vysvětlil, že většina mincí v držení GBTC vstoupila do fondu v létě 2021. Jejich příslušní kupci nyní sedí na masivním zisku a přirozeně začali sundávat žetony ze stolu – podobně jako to obvykle dělají dlouhodobí držitelé, když Bitcoin prolomí své bývalé historické maximum.
„Je jedno, zda mince pocházejí z pozůstalostí po zkrachovalých, nespokojených držitelů nebo arbitrážních obchodníků,“ argumentoval.
Přestože začínal s téměř 30miliardovým náskokem před konkurencí, nyní je mezi ním a fondem iShares Bitcoin Trust společnosti BlackRock rozdíl necelých 4 miliard dolarů.
