今回の弱気相場と過去の弱気相場を比較すると、ビットコインホルダーはまだ余分な売り圧力に対処しなければならない可能性があることが分かりました。
ビットコイン（BTC）投資家は、底がまだ完全に形成されていないため、まだ価格のさらなる下落を予想する必要があると、Glassnodeは報告しました。
ビットコインの価格は史上最高値から72％以上暴落し、最近では2万ドル台で固まったかもしれませんが、以前の弱気相場と比較すると、まだ底が形成されていないことがわかりました
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ビットコインのブレイクポイント
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2017年12月から2019年3月の弱気相場では、ビットコインは1ヶ月で50%の下落を見せ、6,000ドル付近でブレイクポイントを迎えました。この弱気市場のブレイクポイントは、ビットコインの価値が2週間で40％以上下落したときの30,000ドルでした
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Source: Glassnode
さらに、2018年の弱気相場では、価格下落による富の再分配が演じられた。長期投資家がキャピタライズしたことで、2万ドル台あたりから新たな買い手がアクションを起こし、現在のベアマーケットでも同じことが見られる
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長期保有者が損切り
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Glassnodeによると、ビットコインの価格が3万ドルを下回って以来、長期保有者は圧力を受けている。このレポートでは、支出（実現損失）と原価割れで保有するコイン（未実現損失）を使って収益性を測定しています。
ブロックチェーン分析会社は、長期ホルダーの支出産出利益率（SOPR）が0.67であることを続けた。平均的な長期保有者の支出は33％の実損で、ホドリングしている人は合計で-14％の実損です。
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Source: Glassnode
一方、ビットコインを消費している長期保有者の多くは、より高い価格を求めてコインを取得した人たちです。2017年から2020年の間にビットコインを購入した投資家は、今も資産をホドホドに使っています
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短期投資家はまだ市場にいる
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グラスノードによると、以前の弱気市場のロックボトムでは、長期保有者は通常ビットコイン供給量の34％以上を保有し、短期保有者は供給量の3～4％を保有していました。
現在、短期保有者はビットコインの供給量の約16％を保有しており、彼らの確信を試すための成熟期の余地がまだあることを示唆している。これは、弱気相場の底がまだ形成されていないことも意味する
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マイネルズ
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レポートでは、鉱山のキャピチュレーションも現在進行中であることが確認されています。次の四半期は、価格が下がれば、鉱夫の投機がさらに増える可能性があります。
Source: Glassnode
Glassnodeは、2018年から2019年のベアマーケットにおけるマイナーの降伏は約4カ月間続いたが、今回のものはわずか1カ月間しか続いていないと続けた。
ブロックチェーン分析会社は、損失におけるビットコインの供給量は44.7％に達しており、これまでの弱気相場よりも厳しいと結論づけた。つまり、ビットコインが弾力的な底を確立する前に、さらに下落する可能性があるのだ
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