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尽管美联储已于本月初结束了量化紧缩计划，但我们是否会看到量化宽松政策下印钞机的回归？让我们来详细探讨一下。
在美联储结束量化紧缩后，我们是否将见证量化宽松的回归？
根据央行是优先维持货币稳定还是刺激经济，其可运用多种政策工具。市场最熟知的变量是基准利率，其水平可根据经济形势进行上调或下调。
此外，还有两种截然相反的工具可供使用：
- 量化紧缩（QT）；
- 以及量化宽松（QE）。
前者指中央银行在金融市场上出售其资产负债表中持有的债务，从而减少货币供应量，以试图抑制通胀。相反，量化宽松（QE）计划的特点恰恰在于增加货币供应量，中央银行将通过在资产负债表中增加债务来刺激经济。
去年12月1日，美国联邦储备委员会（美联储）结束了其量化紧缩计划，因此，我们不禁要问：量化宽松是否即将回归？若真如此，这虽可能提振包括比特币（BTC）在内的市场，但作为代价，此举将在决策后的数月内引发通胀加速。
目前，尽管存在一些相关信号，但量化宽松的回归似乎尚未提上议程。尽管美联储上月表示其储备水平“略高于适当水平”，但纽约联储主席约翰·卡罗尔·威廉姆斯解释称，下一步是确定这些水平何时会转为“适当”：
届时，随着美联储其他负债的增加以及基础储备需求随时间推移而上升，就该启动渐进式资产购买进程，以维持适当的储备水平了。
虽然历史数据表明，紧缩（QT）与宽松（QE）政策有时会直接接踵而至，但反之亦然，尤其是在2014年至2018年期间，如下图所示的以百万美元计的美联储资产负债表所示：
美联储资产
值得注意的是，尽管美联储资产负债表已回落至2020年4月的水平，但其6.53578万亿美元的资产规模仍远高于新冠疫情前的水平。
未来几周，我们将进一步了解美联储的未来计划，并观察市场的反应。与此同时，市场对政策利率的预测显示，12月10日降息25个基点的概率接近90%，即利率区间将降至375至400个基点。
