2026年是否会成为代币化股票市场空前繁荣的一年？这一市场正深刻改变着传统金融。无论如何，低调的Alpaca公司目前正逐渐成为这一蓬勃发展领域中的核心参与者。
Alpaca：主导代币化股票市场的经纪商
今年伊始，蓬勃发展的代币化股票市场刚刚突破了10亿美元市值这一象征性门槛。有人认为这一数字仍显不足，表明相关市场兴趣寥寥；而另一些人则认为，这恰恰预示着一场真正的金融革命已然拉开序幕。
若将上市股票（public equities）与未上市股票（private equities）的累计市值合并计算，RWA.xyz网站当前显示的总市值为13亿美元，其中9.66亿美元（74%）来自上市股票。
代币化股票市值达13亿美元
这一数字较过去一年增长了110%，若以2024年12月接近2000万美元的市值为基准，增幅更是高达6500%以上。
据《The Information》记者杨悦琪（Yueqi Yang）指出，这种背景正催生出一些“规模尚小但增长迅猛”的新兴参与者，例如总部位于加利福尼亚州的金融科技公司Alpaca及其自动化经纪和交易API。
该项目的联合创始人兼首席执行官Yoshi Yokokawa在其官方LinkedIn账号上也证实了这一观点。这绝非偶然，因为“代币化正迅速从理论阶段转变为切实可行的基础设施”，如今已无法忽视。
去年，Alpaca已成为代币化股票发行人的主要经纪服务提供商，因为该公司既拥有传统金融领域所需的监管牌照，又具备连接加密货币平台所需的技术基础设施
Yoshi Yokokawa
“很少有经纪商愿意向专注于代币化的公司出售股票”
据现有数据显示，Alpaca公司目前在代币化股票和ETF市场中占据94%的份额。这一显著的垄断地位涵盖了该行业的标志性项目，例如加密货币交易所Kraken近期推出的xStocks，其管理资产规模刚刚突破2亿美元。
Alpaca占据代币化股票和ETF市场94%的份额
据杨月琪（Yueqi Yang）介绍，造成这一局面主要原因是“很少有其他经纪商愿意向专注于代币化的企业出售股票”。
因此，Alpaca 成为了 Ondo Finance、xStocks 以及 Dinari 等项目的枢纽，负责处理其用户几乎所有的订单，“以购买作为股票代币抵押品的底层股票”。
据 Alpaca 项目负责人称，目前最受欢迎的代币化股票有哪些？目前看来，已加入这一投资浪潮的投资者主要青睐6只股票，它们占据了该市场四分之三的份额：特斯拉、英伟达、2只标普500指数基金、1只纳斯达克100指数基金以及一只20年期以上的美国国债基金。
