当加密货币市场整体低迷之际，Hyperliquid平台的HYPE代币在过去几天里却实现了60%的惊人涨幅。如何解释新年伊始的这波飙升？
HYPE代币暴涨60%：解锁阴影渐行渐远？
自推出以来，Hyperliquid 永续合约平台重塑了去中心化金融（DeFi）和加密货币交易领域的格局，成为该领域中心化交易所（CEX）的明显竞争对手。据其创始人兼首席执行官 Jeff Yan 称，该平台现已成为“传统金融资产永续合约流动性最强的市场”。
然而，在过去的几个月里，该平台的成功却受到了严重打击，HYPE的价格从9月份的峰值（略低于60美元的象征性水平）暴跌了65%以上。原因在于：1月初计划进行的大规模代币解锁，引发了市场对大量抛售压力的担忧。
然而，1月底的情况却截然不同，最近几天价格上涨了60%，这似乎是市场的反向反应。
这完全有道理，根据 Ericonomic 在 X 网络上发布的完整分析，投资者们的担忧最终被证明是“错误的”，他称这是“围绕 HYPE 最大的困惑之一”。
大多数追踪器仍然显示每月有 990 万 HYPE 被解锁，这导致许多市场参与者认为每月存在约 2 亿美元的持续抛售压力。事实证明，这种假设是不正确的。解锁并不意味着分配。分配并不意味着出售。出售也不意味着它们会在公开市场上出售。
Eroconomic
事实上，根据 Ericonomic 在 X 网络上发布的完整分析，投资者们的担忧最终被证明是“错误的”，他称这是“围绕 HYPE 最大的困惑之一”。
大多数追踪器仍显示每月有990万HYPE被解锁，这导致许多市场参与者推测每月存在约2亿美元的持续抛售压力。这一假设已被证明是错误的。解锁并不意味着分配。分配并不意味着出售。出售也不意味着在公开市场上出售。
Eroconomic
HIP-3未平仓合约量激增
与此同时，Hyperliquid平台的交易活动在2025年最后几个月显著下滑后，目前正重新回升。
交易活动回升的主要原因是什么？根据Hyperliquid官方X账号的消息，其HIP-3市场的未平仓合约（OI）“每周都在创下新的ATH”，目前总额已超过10亿美元，而1月26日为7.9亿美元，一个月前为2.6亿美元。
“近期受大宗商品交易激增推动”的交易活动使该平台的日交易量在1月28日突破了20亿美元的象征性门槛，其中90%来自TradeXYZ——Hyperliquid上的永续交易界面。
面对他们所描述的“从简单的加密货币平台向更广泛的链上市场基础设施的演变”，汤姆·李的投资基金Fundstrat的分析师们对此似乎非常兴奋。
Hyperliquid的发展可能不仅仅是加密货币的反弹。随着HIP-3实现多资产扩张，以及美元走弱带来的顺风，投资者应关注的是……其作为广义市场基础设施的估值，而非简单的加密货币贝塔系数。……持续的创新和基本面的推动力，使HYPE继续留在我们的模型投资组合中。
Fundstrat
HYPE在Kraken和Coinbase上市
凭借这些令人印象深刻的成绩，Hyperliquid无疑已成为加密永续合约领域不可或缺的平台，其HYPE代币甚至成功登陆了某些领先但竞争激烈的交易所。
事实上，加密货币交易平台 Kraken 自 1 月 28 日起开始提供 HYPE 交易，以支持 Hyperliquid 建立的“容纳所有金融业务的区块链”的发展。
与此同时，美国巨头Coinbase宣布“将Hyperliquid的HYPE纳入其路线图”，一旦“市场持仓支持和足够的技术基础设施”到位，该代币就将正式上线。
