本周初，比特币价格面临地缘政治压力，但从技术面来看，只要9万美元的支撑位能够顶住压力，年度反弹行情就尚未失效。请阅读文森特·甘恩的分析。
比特币面临地缘政治压力
自年初以来，比特币价格一直在艰难回升，此前曾一度攀升至98,000美元高点，但随后因地缘政治紧张局势依然严峻而出现回落。尽管如此，自去年11月底以来，BTC确实处于上升趋势中，但这一反弹进程缓慢、波动剧烈，且与贵金属市场中黄金和白银的表现相比，表现并不突出。
从时间节点来看，2026年第一季度的走势与2022年上一轮熊市中出现的“死猫反弹”（dead cat bounce）极为相似。如果这种类比仍然成立，那么比特币的反弹很可能尚未结束。为此，必须守住90,000美元的支撑位。
本周（1月19日星期一）基本面消息密集，BTC预计将很快作出技术性抉择。（格陵兰岛的地缘政治局势、特朗普将发表演讲的达沃斯世界经济论坛、美国PCE通胀数据以及《透明度法案》）。
以下是我基于技术分析的观察，认为只要90,000美元的支撑位能够守住，到2月底前比特币有望进一步反弹：
- 如果上一轮周期性熊市中“死猫跳”（或称熊市反弹）的走势重现，那么比特币应能在2月份触及其200日移动平均线（即105,000美元）；
- 作为“领先指标”的全球流动性在3月前仍将保持有利走势；
- 全球流动性的动量（年变化率）刚刚创下新高，自2022年底低点以来，这一指标始终是比特币未来走势的利好因素。
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尚未结束的“熊市反弹”
从纯技术角度来看，尽管波动性较高，但当前的市场结构仍与反弹走势的延续相符。比特币正处于短期至中期的上升通道中，自12月中旬以来，低点和高点呈逐步上升的趋势。只要90,000美元的支撑位（即50日移动平均线）得以维持，BTC继续其冬季反弹的概率依然较高。
从历史经验来看，在“死猫反弹”阶段，市场往往会试图回调至200日移动平均线附近，随后才会决定是重启可持续的上涨趋势，还是因反弹失败而进入新一轮修正阶段，从而结束周期性熊市。
此外，与全球流动性的相关性仍是解读宏观形势的关键因素。历史上，全球货币供应量增长的低点与比特币低点之间存在的时间滞后，表明加密货币市场在未来几周内仍可能受益于利好因素。只要流动性持续增长且90,000美元这一重要支撑位得以维持，到2月底前，“死猫跳”行情延续至100,000–105,000美元区间的可能性依然存在。
总而言之，当前市场环境依然脆弱，但在技术层面仍具建设性，且市场似乎仍处于尚未完成的技术性反弹阶段，而非面临即时的看跌反转。
