Digital Asset Treasuries (DAT) в настоящее время переживают сложный период: их акции значительно подешевели, а некоторые фондовые индексы, такие как Morgan Stanley Capital International (MSCI), отказались от их включения. Согласно недавнему анализу, это исключение может привести к оттоку средств на сумму до 15 миллиардов долларов.
Digital Asset Treasuries против MSCI: каково реальное влияние?
Развитие Digital Asset Treasuries (DAT) является одной из тенденций 2025 года, причем в течение этого периода их число значительно увеличится. Однако эти публичные компании, владеющие криптовалютами, теперь демонстрируют более чем неоднозначные результаты.
Действительно, эти криптовалютные стратегии, которые должны были вернуть видимость на бирже умирающим компаниям, теперь демонстрируют значительное падение, в результате чего некоторые из них вынуждены продавать криптовалюты, чтобы финансировать выкуп собственных акций.
Неблагоприятная ситуация значительно осложнилась совместным объявлением о возможном исключении их акций из индексов Nasdaq 100 и MSCI, причем в качестве критерия будет учитываться то, владеют ли они более 50% криптовалют в своих активах.
Лидер Strategy, который непосредственно затронут этой ситуацией, не преминул отреагировать, объяснив, что Bitcoin Treasuries являются «операционными компаниями». В то же время группа по защите DAT под названием Bitcoin For Corporations попыталась оценить последствия этого исключения, и цифры не очень обнадеживающие.
В предварительном списке указаны 39 компаний, которые находятся на рассмотрении, из которых 18 входят в индексы, а 21 — нет. Среди известных компаний — Strategy, Sharplink Gaming, Riot Platforms и Marathon Digital Holdings.
Bitcoin For Corporations
Выход из индекса может составить до 15 миллиардов долларов
Представленные цифры следует рассматривать с осторожностью, поскольку это всего лишь оценка, основанная на перспективе исключения, которое должно быть подтверждено 15 января и вступить в силу в феврале. Тем не менее, это позволяет составить представление о его возможном влиянии на «39 компаний с рыночной капитализацией, скорректированной с учетом общего количества акций в свободном обращении, в размере 113 миллиардов долларов ».
Согласно расчетам Bitcoin For Corporations, утвержденное исключение акций этих Digital Asset Treasuries (DAT) из индексов MSCI может привести к оттоку средств на сумму от 10 до 15 миллиардов долларов, причем более точная сумма составляет 11,6 миллиарда долларов.
На основе предварительного проверенного списка из 39 компаний с совокупной рыночной капитализацией, скорректированной с учетом общего количества акций в свободном обращении, в размере 113 миллиардов долларов. Анализ JPMorgan показывает, что только Strategy может понести убытки в размере 2,8 миллиарда долларов в случае исключения из индексов MSCI.
Bitcoin For Corporations
В настоящее время эта ситуация касается почти исключительно американских компаний, причем «18 текущих участников (с капитализацией 98 миллиардов долларов) столкнутся с немедленным исключением, а 21 не участник (с капитализацией 15 миллиардов долларов) — с постоянным исключением».
Столкнувшись с этой ситуацией, которую они считают несправедливой, члены Bitcoin For Corporations объясняют, что «один показатель баланса не может определить, является ли компания действительно действующим предприятием». Достаточно ли этого аргумента, чтобы изменить ситуацию?
