Падение курса биткоина ниже отметки в 80 000 долларов привело к тому, что более 60 % инвесторов, вложившихся в спотовые биткоин-ETF, оказались в состоянии нереализованного убытка. Этот критический порог вновь разжигает опасения относительно капитуляции, в то время как рынок все еще переваривает коррекцию на 37 % в отсутствие фундаментальных факторов, способствующих росту.
Держатели спотовых биткоин-ETF приближаются к капитуляции
С момента достижения пика в октябре 2025 года курс биткоина снизился на 37 %, упав с 126 000 до 78 000 долларов. Это падение посеяло панику среди инвесторов, большинство из которых теперь ожидают нового медвежьего рынка, который может столкнуть BTC ещё ниже.
Вернувшись ниже отметки в 80 000 долларов, биткоин ставит в затруднительное положение всех покупателей последних 15 месяцев, вынуждая их ликвидировать свои позиции с использованием кредитного плеча или приближая их к капитуляции.
Курс биткоина также торгуется ниже средней стоимости приобретения американских спотовых биткоин-ETF, составляющей около 84 000 долларов. Снижение курса, сведшее на нет более чем годичный рост, привело к тому, что более 60 % объемов, поступивших с момента создания ETF, теперь находятся в состоянии нереализованных убытков.
Динамика объемов биткоин-ETF
При средней цене покупки около 84 000 долларов средний инвестор несет нереализованные убытки в размере от 8 до 9 %.
В этот понедельник ETF зафиксировали чистый приток средств в размере 561 млн долларов — это их лучший показатель с середины января. Такой всплеск интереса может свидетельствовать о том, что некоторые инвесторы используют фазу снижения для накопления активов по сниженным ценам.
Может ли биткоин уже выйти из медвежьего рынка?
На первый взгляд, рыночные условия остаются медвежьими. Объемы ETF в основном направлены на вывод средств, несмотря на день роста и макроэкономический контекст, слишком пессимистичный для того, чтобы рассчитывать на восстановление спроса на BTC.
Однако некоторые технические и поведенческие сигналы начинают указывать на возможную фазу перехода, а не на прямое продолжение снижения.
Одним из индикаторов, указывающих на это, является RSI (индекс относительной силы) на недельном графике, который колеблется около отметки 32 — самого низкого уровня с момента достижения минимума медвежьего рынка в 2022 году.
Курс BTC и его RSI
Исторически такие минимумы RSI часто совпадали с зонами перепроданности BTC, благоприятными для технических отскоков. Это не обязательно означает, что медвежий цикл закончился, но указывает на то, что давление со стороны продавцов в ближайшее время может ослабнуть.
Кроме того, внедрение Биткойна в качестве платежного средства не демонстрирует никаких признаков замедления. Lightning Network, решение второго уровня (Layer 2), позволяет осуществлять мгновенные транзакции с очень низкими издержками и в настоящее время демонстрирует значительный рост активности, а также увеличение ликвидности, заблокированной в его каналах.
Другие сайдчейны и решения второго уровня (Layer 2) для Биткойна также активно развиваются. Сайдчейн Liquid демонстрирует рекордные показатели активности, а на рынке появляются новые сети, такие как Arkade и Spark, которые упрощают хранение BTC и доступ к транзакциям через Lightning.
