Какие проекты принесли наибольшую прибыль в 2025 году в экосистеме криптовалют? Внимание на главных победителей года в основных категориях.
Какие криптовалютные игроки принесли наибольшую прибыль в 2025 году?
В конечном итоге 2025 год стал годом неоднозначных результатов для экосистемы криптовалют. Действительно, мы стали свидетелями нескольких исторических максимумов биткоина (BTC), бурного роста институционального внедрения, взлета стейблкоинов, но также и провала большинства альткоинов.
В условиях, когда одни участники рынка выделились, а другие — нет, Sealaunch Intelligence проанализировала доходы различных протоколов в цепочке, чтобы определить лидеров по категориям.
Например, Tether лидирует в категории эмитентов стейблкоинов с доходом в 7 миллиардов долларов, в то время как Hyperliquid (HYPE) выделяется на рынке бессрочных контрактов с доходом в 811 миллионов долларов, а Pump.fun возглавляет рейтинг лаунчпадов с доходом в 634 миллиона долларов:
Доходы лидеров каждой категории в 2025 году
Тем не менее, к этим цифрам следует относиться с осторожностью. И это неудивительно, ведь анализ данных в цепочке по определению подразумевает, что мы получаем только те источники данных, которые присутствуют в блокчейне. Например, таким образом можно оценить доходы децентрализованной биржи (DEX), сопоставив её объёмы с взимаемыми комиссиями; в то время как для эмитента обеспеченного стейблкоина такая же оценка может быть сделана, если известно количество находящихся в обращении облигаций, умножив их сумму на доходность за рассматриваемый период.
В зависимости от исследуемого объекта результаты могут быть более или менее точными, не говоря уже о том, что компания может также генерировать выручку, которую невозможно оценить с помощью он-чейн-анализа. Например, только за первые три квартала 2025 года группа Tether уже заявляла о 10 миллиардах долларов совокупной чистой прибыли (а не выручки).
Тем не менее, этот эмпирический анализ позволяет выявить лидеров в каждой категории и составить общее представление о ситуации. В этом контексте Tether, по-видимому, генерирует в три раза больше доходов, чем его конкурент Circle, а в сфере кредитования Aave, по-видимому, принесла больше доходов, чем все её конкуренты вместе взятые:
Доходы, полученные протоколами кредитования в 2025 году
Кроме того, аналогичный вывод можно сделать и в отношении кошельков: по данным отчета, Phantom, по-видимому, получил около 320 миллионов долларов дохода, в то время как его конкуренты в совокупности заработали 160 миллионов долларов.
Независимо от точности этих цифр, можно сделать вывод, что для того, чтобы выделиться в экосистеме блокчейна, необходимо, по крайней мере частично, развязать свои доходы от объемов операций в цепочке, как это сделал Tether со своими казначейскими облигациями, либо расширить спектр услуг, предлагаемых приложением, чтобы генерировать максимальную активность, как это сделал Phantom в сфере кошельков.
Если мы действительно находимся в условиях медвежьего рынка, то сможем проверить его влияние на различные протоколы экосистемы, при этом снижение объемов может сопровождаться падением цен.
