Вторая по рыночной капитализации криптовалюта Ethereum (ETH) внедрила механизм сжигания токенов 5 августа 2021 года в рамках обновления Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559. С тех пор, по данным Glassnode, было сожжено токенов на общую сумму около 9 миллиардов долларов.
В общей сложности около 2,8 миллиона токенов ETH были удалены из предложения с момента введения механизма сжигания, согласно данным ultrasound.money.
На приведенном выше графике от Glassnode синий цвет отражает ежедневное предложение ETH, сожженного по спотовой цене, а красный цвет обозначает кумулятивную стоимость сожженного ETH с течением времени. Анализ данных Glassnode, проведенный TCN, показывает, что ежедневная скорость сжигания Ethereum значительно снизилась и почти остановилась после краха Terra-Luna в мае 2022 года.
Во время бычьего роста в 2021 году ежедневно уничтожалось от $20 млн до $75 млн ETH. В декабре 2022 года эта цифра снизилась до примерно 2-4 миллионов долларов, сжигаемых ежедневно. По данным ultrasound.money, за последний день было сожжено 1 896,30 ETH на сумму около 2,2 миллиона долларов.
Следует отметить, что падение ежедневной скорости сжигания Ethereum является прямым отражением падения активности Ethereum на фоне текущего медвежьего рынка.
Понимание значимости сжигания ETH
Сжигание токенов означает отправку токенов на адрес, с которого токены становятся невозвратными. Также называемое уничтожением токенов, сжигание токенов уменьшает оборотное предложение актива и со временем сокращает общее предложение. Механизм сжигания был направлен на регулирование газовых сборов Ethereum — платы за проведение транзакций на Ethereum.
До появления механизма сжигания пользователям Ethereum приходилось угадывать размер сборов, которые они должны были заплатить, чтобы их транзакции были включены в блокчейн. Это вызывало высокую волатильность платы за газ Ethereum, особенно в периоды высокой перегрузки сети.
Поскольку миллионы пользователей жаловались на высокую плату за газ, в сеть Ethereum был внедрен механизм сжигания токенов. Согласно обновлению EIP 1559, пользователи должны платить базовую плату и чаевые. Это эквивалентно тому, как если бы пользователи платили базовую плату за доставку и чаевые курьерам за доставку в срок или раньше срока. В то время как сеть сжигает все базовые платежи, чаевые получают майнеры.
Глубокое погружение в ежедневные данные о сожженном запасе ETH и плате за газ от Glassnode показывает, что средняя плата за газ значительно снизилась до 15-20 гвеев с примерно 100 гвеев до внедрения EIP 1559. Например, в период с января по апрель 2021 года средняя плата за газ колебалась от 100 до 200 Gwei, а во время перегрузок сети она поднималась выше 200 Gwei.
Другими словами, средняя плата за газ в Ethereum снизилась примерно на 80% с момента внедрения механизма сжигания.
Ежедневное сжигание запасов
Средняя плата за газ Ethereum составляла 20,55 Gwei 30 декабря, согласно данным Etherscan. Более того, данные с сайта ultrasound.money показывают, что средняя плата за газ Ethereum составляла 16,2 Gwei за последние 30 дней.
Помимо регулирования цен на газ, механизм сжигания ETH был введен для оказания дефляционного давления на токен. Другими словами, механизм сжигания сокращает предложение ETH, что со временем может привести к росту цены ETH. Это связано с тем, что на цену любого актива влияет закон спроса и предложения, который гласит, что снижение предложения приводит к росту цены.
На момент написания статьи, согласно данным ultrasound.money, темп инфляции Ethereum или темп чистой эмиссии составлял 0,013% в год. Если бы Ethereum не перешел на механизм консенсуса proof-of-stake (POS), его эмиссия составила бы 3,588% в год. После перехода на POS темпы эмиссии Ethereum стали намного ниже, чем у Bitcoin (BTC), который выпускает новые монеты со скоростью 1,716% в год.
По оценкам ultrasound.money, в год ожидается сгорание около 1,9 млн. токенов ETH, в то время как ежегодно выпускается только 622 000 токенов ETH.
Цена Ethereum в настоящее время испытывает трудности на фоне крипто-зимы — на момент написания статьи ETH торговался по цене $1 196,52, снизившись за год на 67,88%. Однако благодаря механизму сжигания токенов ожидается, что ETH станет дефляционным, что может привести к росту его стоимости в долгосрочной перспективе.
