Robinhood и OpenAI противостоят друг другу по поводу новых «токен-акций», индексированных по оценкам OpenAI и SpaceX. OpenAI осуждает деривативы без реальных прав. В ответ на критику Влад Тенев признает их деривативный характер и обещает «революцию токенизации», доступную для широкой публики.
Что такое «токены акций» Robinhood?
В конце июня Robinhood представила своим клиентам в Европе токены, дающие доступ к более чем 200 американским акциям и ETF, в том числе частным компаниям, не котирующимся на бирже, таким как OpenAI и SpaceX, на блокчейне Arbitrum. Эти инструменты структурированы через «специальное целевое предприятие» (SPV), которое позволяет воспроизводить результаты деятельности этих компаний без приобретения их акций. Так, 2 июля 2025 года официальный аккаунт OpenAI высказался по этому поводу через свой аккаунт X:
Эти «токены OpenAI» не являются акциями OpenAI. (…) Мы не давали разрешения на их выпуск, будьте осторожны.
Robinhood не сдался. Через несколько часов генеральный директор и соучредитель группы Влад Тенев ответил OpenAI, также в X:
Хотя технически это и не «акции», эти токены дают частным инвесторам доступ к этим частным активам.
Генеральный директор твердо отстаивал свою позицию, заверив, что его «токены акций» являются революцией, «открывающей путь к гораздо более амбициозному проекту», и что «с момента объявления многие частные компании уже связались с нами, желая присоединиться к революции токенизации». Этот ответ был призван успокоить пользователей, которых OpenAI предупредила о возможной путанице между деривативами и настоящими акциями.
Спорный мост к частным рынкам
Сток-токены Robinhood были представлены в конце июня на криптовалютном мероприятии в Каннах, и компания уже выпустила 213 токенов за менее чем 5 долларов. По ее мнению, это свидетельствует об успехе запуска. Как и в случае с ETF или другими производными инструментами, держатели не имеют права голоса и прямого доступа к капиталу: токены просто повторяют динамику цен.
Однако Robinhood обещает расширить предложение до более чем 200 американских акций и частных инвестиций, в то время как Kraken, Bybit и Gate уже реализуют аналогичные проекты для инвесторов за пределами США.
По мнению Влада Тенева, потенциальной демократизации этих токенов мешает не столько технология, сколько регулирование: «Почему частное лицо может купить рискованный мемкоин, но не долю OpenAI?» — задал он вопрос в подкасте Odd Lots. Европейские регуляторы в рамках MiCA и американские регуляторы еще должны принять решение о правовой квалификации этих деривативных контрактов.
