W środę, 2 lipca 2025 r., REX-Osprey Solana + Staking ETF (ticker SSK) zadebiutował na giełdzie Cboe BZX Exchange. Już po zamknięciu obrotu 33 miliony dolarów zmieniły właściciela, a 12 milionów dolarów netto wpłynęło do funduszu, co stanowiło pierwszy taki przypadek dla funduszu ETF oferującego zarówno ekspozycję spot na Solanę (SOL), jak i zysk ze stakingu.
Solidny start ETF SSK
Staking wchodzi na giełdę. W środę 2 lipca REX-Osprey Solana + Staking ETF (ticker SSK) zadebiutował na giełdzie Cboe BZX Exchange, osiągając w pierwszym dniu obrotu 33 miliony dolarów i 12 milionów dolarów wpływów netto.
To znaczące wydarzenie dla pierwszego amerykańskiego ETF łączącego ekspozycję spot na Solanę (SOL) i zyski ze stakingu. Aby go uruchomić, REX Shares, który już wcześniej stworzył ETF na memecoiny, nawiązał współpracę z Osprey Funds, znanym z bardziej instytucjonalnych produktów kryptowalutowych.
Mimo że ETF SSK nadal pozostaje daleko w tyle za spektakularnym startem ETF Bitcoin w 2024 r., plasuje się znacznie powyżej ostatnich ETF terminowych na Solanę lub XRP. Analityk Eric Balchunas pochwalił tę premierę na X:
$SSK wyprzedza ETF-y na kontrakty terminowe Solana i XRP, ale pozostaje poniżej ETF-ów spot Bitcoin i Ether.
Jego kolega James Seyffart mówił o „zdrowym początku”, podkreślając 8 milionów dolarów obrotu w ciągu pierwszych dwudziestu minut.
Jeśli chodzi o aktywa, strona internetowa emitenta wykazała 12,3 miliona dolarów w zarządzaniu na koniec sesji, co oznacza 475 000 udziałów po cenie zamknięcia 25,90 dolarów. Fundusz jest w całości stakowany: nagrody on-chain (szacowane na około 7,3% rocznie) będą rozdzielane co miesiąc między posiadaczy.
Do tej pory żaden amerykański ETF kryptowalutowy nie oferował zwrotu on-chain. SSK zmienia sytuację dzięki hybrydowemu podejściu i innowacyjnej architekturze regulacyjnej.
Nowa architektura pozwalająca ominąć blokady SEC
SSK otwiera nową kategorię regulowanych i dochodowych ETF-ów kryptowalutowych. Może to wywrzeć presję na tradycyjnych emitentów, takich jak BlackRock czy Grayscale.
Według Nathana McCauleya, współzałożyciela Anchorage:
Staking to kolejny rozdział w historii ETF-ów kryptowalutowych. Jego wprowadzenie otwiera pełny i regulowany dostęp do ekosystemu.
Niemniej jednak staking stanowi wyzwanie regulacyjne: według SEC dochody te mogą spowodować przeniesienie ETF-ów do innej, bardziej restrykcyjnej kategorii produktów finansowych. Do tej pory wszystkie kryptowalutowe fundusze ETF unikały tego mechanizmu, pomimo zysków generowanych w łańcuchu bloków.
W związku z tym fundusz ETF SSK jest zarejestrowany zgodnie z ustawą Investment Company Act z 1940 r., w przeciwieństwie do kryptowalutowych funduszy ETF zatwierdzonych w ramach procedury 19b-4. Aby zachować ten status, fundusz inwestuje co najmniej 40% swoich aktywów w ETP Solana notowane poza Stanami Zjednoczonymi, jednocześnie posiadając i stakując SOL bezpośrednio za pośrednictwem Anchorage Digital, jedynego banku federalnego uprawnionego zarówno do przechowywania, jak i stakowania.
Ta struktura „obejścia przepisów” pojawia się w momencie, gdy SEC ponownie rozpatruje inne sprawy, w tym niedawną zgodę na ETF Grayscale.
