JPモルガンがコインベース株の目標株価を引き上げた一方で、同銀行はBASEトークンの時価総額が340億ドルに達する可能性もあると見ています。これらの予測について振り返ります。
JPモルガン、コインベースの暗号資産エコシステムに楽観的な見通し
先週発表されたレポートの中で、JPモルガンはコインベースに対する期待を表明しただけでなく、同名のイーサリアム（ETH）レイヤー2向け将来のBASEトークンの可能性についても言及しました。
ご参考までに、この有名な暗号資産プラットフォームは9月中旬、Base上のネイティブトークンについて実際に検討していることを確認しました。まだ具体化されてはいませんが、米国の銀行は、長期的には120億ドルから340億ドルの時価総額に達する可能性があると見ています：
総ロック済み価値（TVL）と収益を考慮すると、長期的には120億～340億ドルの時価総額が妥当であると推定しています。Baseトークンの大部分は開発者、バリデーター、およびBaseコミュニティに分配されると考えられますが、Coinbaseもその一部を保有し続けると見込んでいます。Baseトークンは、将来的にはCoinbaseに40億～120億ドルの収益をもたらす可能性があると推定しています。
本稿執筆時点において、DefiLlamaのデータによると、BaseはTVLにおいて実際にイーサリアム最大のレイヤー2であり、53億9000万ドル、752のアプリケーションが登録されています。
この推定値の上限である340億ドルは、現時点でCoinbaseの時価総額910億7000万ドルの37.33％に相当します。ただし、同社は潜在的なBASEトークンの全供給量を保有しているわけではないため、この比較には限界があります。
コインベースの株式市場における動向について、JPモルガンはCOIN株の投資判断を「オーバーウェイト」に引き上げました：
新たな収益化の機会とリスクの低減が見込まれることから、コインベースの投資判断を「オーバーウェイト」に引き上げます。現在の評価額は、暗号資産セクターの同業他社と比較して魅力的であると判断しています。
この楽観的な見方は、利益拡大につながる「USDC決済の継続的な試験運用」と、同社が新たに開発したBASEトークンに関する取り組みという2つの要素によって裏付けられています。
そのため、同行のアナリストは2026年12月時点での株価を1株あたり404ドルと予想していますが、現在の株価は354.46ドルで取引されています。なお、JPモルガンの予想を受けて、金曜日の取引ではCOIN株は9.82％上昇しました。
去る7月18日に444.65ドルという史上最高値（ATH）を記録した後、同銘柄は現在、20％強下落した水準で取引されています：
Coinbase（COIN）の株価（日足チャート）
アナリストたちは概ね楽観的な見方を示していますが、JPMorganが設定した目標株価は、直近の最高値（ATH）を下回っていることを考慮すると、比較的妥当な水準であることに留意する必要があります。しかし、2026年12月には本格的な弱気相場（ベアマーケット）に入っている可能性が高く、この想定が今後の見通しに重くのしかかる可能性があります。
