リスク資産にとって不利なマクロ経済情勢を背景に、ビットコインは下降トレンド局面に入っています。反発を誘発する可能性のある最初のテクニカル水準には到達したものの、月次トレンドを覆す可能性のある水準まで下落が続く可能性も残されています。
金融政策見通しの見直し
2025年11月18日（火）10時54分現在、ビットコインは数日間にわたる大幅な下落を経て、91,100ドル前後で取引されている。
現在の市場の動向、特にこの下落を引き起こした要因について疑問を抱く人は多い。
この価格下落局面が仮想通貨だけに限定されていないことは、誰の目にも明らかだろう。リスク資産全体が影響を受けており、安全資産の代名詞である金でさえも、調整局面に入っている。
10月のマクロ経済指標の発表が中止されたこと――これは予算停滞期間中のデータ収集が行われなかった直接的な結果である――により、市場も中央銀行も不確実性に陥っている。
こうした状況下で、これまで12月に予想されていた利下げは、現時点では実現の可能性が低いと見られている。実際、価格の推移にもその調整が表れている。
市場では、12月に利下げが行われる確率を45％と見積もっているが、11月初旬には90％と見込まれていた。
ビットコインのデリバティブ市場では、10万ドルに近づくにつれて落ち着きを見せていた熱狂的な買い手が再び動き出し、9万ドルまで下落を加速させた。
昨夜、価格が9万ドルの大台を割り込んだことが、必死に「落ちているナイフ」を掴もうとする人々の熱意を冷ますのに十分だったかどうかを判断するには、まだ時期尚早だ。
事実として、ファイナンスコストの上昇が見られる一方で、未決済のポジションは減少している。これは、ショートポジションの段階的な解消、すなわち利益確定売りが行われていることを示唆しており、これがテクニカルな反発を後押しする可能性がある。
ビットコインのパフォーマンス指標は、すべての時間軸において対ドルで明らかにマイナスとなっている。一方、イーサリアムに対しては、ビットコインは持ちこたえており、いつものようにより高い回復力を示している。
週間チャートの構造ゾーンに接近中
先週も触れた通り、トレンドは概ね下落傾向にありますが、月足およびそれより長い時間軸では、ビットコインの上昇継続を支持する状況が続いています。
週足終値で50週移動平均線を割り込んだことは、チャートを長期的な下降トレンドに位置づける重要なシグナルです。
このシグナルを無効化するには、価格が早急に10万3,000ドル台に回復する必要があり、理想的には今後2週間以内に達成されることが望まれます。
このようなシナリオが実現するためには、デリバティブ市場に変化が生じる必要があります。現在のデリバティブ市場は、進行中の下落トレンドを明らかに無視するかのように、依然として下落を後押しし続けています。
しかし、我々が今まさに到達したこのテクニカル水準は、反発するための理想的な支持ゾーンとなる可能性がある。
このゾーンは、過去最高値である12万5,000ドルへとつながる上昇トレンドが始まる前の、昨年3月から4月にかけて形成された価格パターンの高値と安値によって定義される。
ビットコインはここで、88,000ドル前後において、2025年4月に形成されたパターンの再現を見せる可能性がある。その際、2024年の調整局面の最高値である74,000ドルを支持線として反発し、再び上昇に転じた。
この仮説は、四半期ごとの上昇トレンドの形成によって裏付けられています。このトレンドでは、価格は依然として大きく開いたボリンジャーバンドと、現在88,000ドル前後にある7期間移動平均線の間で推移しています。
ビットコインの週足チャート
とはいえ、この構造を突き破るための下落が続く可能性も排除できません。
実際、日足チャートは明確な下降トレンドにあり、その勢いが一旦鈍化するためには、96,000ドルを回復する必要があります。
もしこの下落局面が続くとすれば、2025年4月の調整局面の底値である74,000ドル付近と重なる月足トレンドラインを、下抜けを試みる可能性がある。
当面は、少なくとも数日間にわたって上昇モメンタムが回復しない限り、この調整局面が長期的に中断されることはないだろうと見込むのが妥当でしょう。
ビットコインの日足チャート
要約すると、ビットコインはマクロ経済情勢の影響と、買い手による底値探しの必死な動きにより、下落傾向にあります。この動きは74,000ドルまで続く可能性があり、この水準を守れるかどうかが月足トレンドの維持を左右することになります。
さて、BTCは15万ドルに達すると思いますか？コメント欄でぜひご意見をお聞かせください。
素敵な一日をお過ごしください。来週もビットコインの新たな分析をお届けします。
