月曜日に好調なスタートを切ったものの、CoinbaseでのMonad（MON）のICOをめぐる熱狂は冷めつつある。批判されているトークンエコノミクスにより、その成功が危ぶまれているこのプレセールを振り返る。
好調なスタートを切った後、MonadのMON販売は鈍化
先週、私たちはCoinbaseプラットフォームにおけるMonadのトークン「MON」のイニシャル・コイン・オファリング（ICO）について取り上げました。その際、MONの総供給量のわずか7.5％しかこの販売に割り当てられていないなど、特に議論の余地のあるトークンエコノミーについても指摘しました。
月曜日にCoinbaseで開始されたこの販売は、当初は好調なスタートを切った。Coinbaseのプロダクトディレクターであるスコット・シャピロ氏が指摘したように、目標額1億8750万ドルのうち、わずか23分で4320万ドルがすでに調達されていたからだ。
しかし、その後、熱気はやや冷め、The Blockの報道によると、6時間後にはトークンの45％が売却され、昨日の2日目終了時点では63％に達した。
Monadの共同創業者であるKeone Hon氏によると、この勢いの鈍化は、プロジェクトが採用したオークション方式に起因するものであり、この方式こそが投資家に「様子見」を促し、最終的に市場の盛り上がり次第で土壇場でポジションを取るよう仕向けているのだという。また、同氏は、できるだけ多くの人々にリーチしたいという意向を強調している：
MONトークンの販売の目的は、可能な限り広範な配布を確保することです。Coinbase（およびその民主的で透明性の高い割り当てアルゴリズム）を選んだのは、私たちが関与させ、再び活性化させることが重要だと考える層にリーチできる、同プラットフォームならではの能力があるからです。世界は広大であり、投機的なバブルから抜け出すことが極めて重要です。
前述のトークンエコノミクスの欠点を踏まえると、このような発言は意外に思えるかもしれない。実際、スイスのファンドL1Dの投資パートナーであるルイ・トマゾー氏も次のように付け加えた：
技術的に言えば、ヨーロッパ大陸全体を排除することは、「可能な限り広範な配布」の最適化にはつながらない。
これに対し、キーオン・ホン氏は、CoinbaseのICOプラットフォームのような新規サービスにおいて、すべてを整備することの難しさを説明した。また、ルイ・トマゾー氏がCoinbaseが欧州の投資家を受け入れる可能性について言及した際、Coinbaseの上場担当責任者であるアジ・フセイン氏は、同取引所が「その件について検討中である」と述べた：
Keone Hon氏とLouis Thomazeau氏のやり取り
実際、MonadもCoinbaseも、事前の告知において、欧州の投資家がこのセールに参加できないことを明確かつ明示的に示していなかったのは事実です。しかし、ICOページのURLが自動的に取引所のトップページにリダイレクトされていたという明白な手がかりから、その可能性を推測することはできました。
MONの販売は11月22日に終了する予定であるため、それまでにこのICOの成否について結論を出すことができるだろう。
