Stablewatchの最新調査によると、2025年に発行された54の新規ステーブルコインのうち、ユーロを裏付けとするものはわずか2つでした。この示唆に富む統計と、そこから浮かび上がる弱点について振り返ります。
2025年にローンチされた54のステーブルコインのうち、ユーロに裏付けされているのはわずか2つ
2025年、米国でのGENIUS法の採択が注目を集めたことで、ステーブルコインは頻繁にニュースになりました。ステーブルコインに特化したオンチェーン分析ツールを提供するStablewatchのXアカウントは、2025年の新動向に関するレポートを公開しました。
その結果、記録された54件の新規発行のうち、米ドルが依然として主流である一方、他の通貨に裏付けられている新しいステーブルコインは30％未満にとどまっています：
2025年にローンチされたステーブルコイン
ユーロに関しては、Stablewatchのチームが確認できたのは、AllUnityによるEURAUと、dEURO Associationによるdecentralized EUROの立ち上げのみです。これら2つの資産の時価総額は、合わせてわずか437万ドルにとどまっています。
これは、MiCA規制のステーブルコインに関する条項が施行される前から予想されていた、明白な事実を浮き彫りにしています。すなわち、欧州連合はユーロ建てステーブルコインの発展に適した環境を提供できていないということです。
確かに、欧州の10行で構成されるコンソーシアム「Qivalis」は今年中にステーブルコインをローンチする予定であり、SG Forgeの「EUR CoinVertible（EURCV）」の時価総額は6,575万ユーロに達していますが、この分野が他より遅れをとっていることは否めません。
実際、最大のユーロ建てステーブルコインは依然としてCircle社のEURCであり、時価総額は約3億500万ドルに達していますが、これは米国企業によって発行されているものです。
さらに言えば、ユーロ建てステーブルコインは、ステーブルコイン全体の時価総額3,132億3,000万ドル余りのうち、0.26％未満を占めるに過ぎず、資産クラス全体から見ればごくわずかな存在に過ぎないことを忘れてはなりません。
より広い視点で見れば、2025年のステーブルコイン全体の急成長を、相対的な視点で捉えることができます。
その理由は、9月に時価総額が象徴的な3,000億ドルを突破したと報じられましたが、それから4ヶ月後、その時価総額はわずか4.4％しか増加していないからです。さらに、テザー（Tether）のUSDTとサークルのUSDCが依然としてこのカテゴリーの総時価総額の83％を占めており、競合他社が市場での地位を確立するのに依然として苦戦していることが示されています。
Stablewatchが特定した2025年の新規参入銘柄のうち、現在時価総額が5億ドルを超えているのは、USD1、USDF、RLUSD、BFUSD、A7A5の5銘柄のみです。USD1は時価総額44億8000万ドルで首位に立ち、ランキングで5位にランクインしています。
2026年は2025年よりも厳しい年になると予想されますが、年末には新たな総括が行われ、誰が成功を収めたか、ダークホースは誰か、そして誰が失敗したかが明らかになるでしょう。
