仮想通貨価格の下落を受け、イーサリアム・トレジャリー企業は苦境に立たされている。ETHZillaが大量のETHを売却して手放す一方で、Bitmineは依然として買い増しを続けている。この状況を詳しく見てみよう。
ETHZillaが24,000 ETH以上を売却
デジタル・アセット・トレジャリー（DAT）の立ち上げが急増し始めた当初から、我々は多くのイニシアチブの持続可能性に疑問を呈してきた。今日、市場は調整局面に入りつつあり、一過性のブームに乗ろうとしただけの多くのプレイヤーが、すでに約束を反故にし始めています。
特にETHZillaはその典型であり、同社は昨年10月、自社株買いの資金調達のためにETHの一部売却をすでに開始していました。
月曜日、同社はこの動きを継続し、12月24日と30日に予定されている転換社債の早期償還資金を調達するため、約7,450万ドル相当の24,291 ETHを売却すると発表した。
なお、今回の売却に伴い、透明性に関する方針やビジネスモデルについて、いくつかの更新が行われている：
今後、当社の価値は主に、RWA（実物資産）のトークン化事業による売上高およびキャッシュフローの成長によって支えられるものと見込んでいます。そのため、本日より当社ウェブサイトでのmNAVダッシュボードの表示を終了しますが、貸借対照表の更新情報は引き続き定期的に公開していきます。また、当社のETH保有高および／または株式保有数に重要な変更があった場合は、SECへの提出書類およびソーシャルメディアを通じて引き続き報告いたします。
mNAVについては、企業の時価総額と暗号資産の保有価値を関連付ける指標であることを改めてご留意ください。ETHZillaの場合、現在のmNAVは0.70倍となっています。これは、同社の時価総額が1億1,930万ドルであるのに対し、現在69,802 ETH（2億700万ドル相当）を保有していることを考慮した数値です。
株式市場では、同銘柄は大幅に下落しており、8月の高値から96％以上下落し、イーサリアム・トレジャリー・カンパニー（ETC）モデルの採用が発表される前の水準さえ下回っています：
ETHZの株価（日足）
Bitmineは方針を堅持
ETHZillaが一時的な流行から距離を置き、現実世界の資産のトークン化という別のトレンドに注力する中、イーサリアム・トレジャリー・カンパニーのリーダーであるBitmineは買い付けを継続している。実際、トム・リー氏が率いる同社は月曜日、先週98,852 ETHを取得したことを正式に発表した。
現在、同社の暗号資産保有高は、12億ドル相当の4,066,062 ETHと、1,689万ドル相当の193ビットコインで構成されている。
発表の中で、トム・リー氏はETHの総供給量の5％を取得するという目標を改めて表明した。現在、同社は3.37％を保有している。
イーサリアムの価格は本稿執筆時点で2,965ドルとなっており、過去24時間で2.7％下落、史上最高値からは40％下落していることから、今後数ヶ月の間に他のイーサリアム・トレジャリー・カンパニーも苦境に立たされることは間違いないだろう。
