El Bitcoin alcanza precios récord por encima de los 110 000 dólares. Sin embargo, su volatilidad se encuentra en un nivel históricamente bajo. ¿Cómo se explica esta situación?
Bitcoin: estancamiento por encima de los 100 000 dólares
La lógica asociada a la volatilidad del bitcoin se expresa de manera bastante desigual según la dirección de su curva de precios. De hecho, su histórico superamiento del nivel de los 100 000 dólares entusiasmó a los inversores en diciembre del año pasado. Sin embargo, ese mismo nivel de precios refleja ahora un estancamiento insoportable, solo unos meses después. Un balance analizado recientemente por el medio de comunicación Bloomberg, en el marco de un artículo sobre la aparente inmovilidad del BTC, bloqueado durante los dos últimos meses en un rango de precios situado entre 93 000 y 111 000 dólares. ¿Y qué decir de la primera mitad de este año, con la única volatilidad real de una caída hasta los 75 000 dólares, alimentada en gran medida por las excentricidades aduaneras de Donald Trump?
Incluso el reciente récord del BTC por encima de los 110 000 dólares parece finalmente un fracaso. Por eso, los inversores se preguntan qué camino seguir, ante la perspectiva de un verano que no suele ser propicio para las subidas.
Según los analistas de Bloomberg, la tendencia actual sería señal de un cambio de dinámica más profundo para el bitcoin. De hecho, ahora ofrecería «menos oportunidades de beneficio», con un rendimiento de solo el 17 % en 2025, lo que ya no se corresponde con la duplicación anual (mínima) de los dos años anteriores. ¿La causa? Una volatilidad ausente.h
Una ausencia de volatilidad que plantea interrogantes
Para respaldar sus afirmaciones, los analistas de Bloomberg recurren al índice de volatilidad del bitcoin propuesto por el sitio web Deribit. Se trata de una medida destinada a estimar la volatilidad implícita del BTC anualizada en 30 días. El resultado actual no es bueno.
De hecho, la curva de este índice muestra que la volatilidad del bitcoin se encuentra en su nivel más bajo de los últimos dos años, con una diferencia de pocos meses. Es decir, un mercado en el que los operadores prevén que se mantenga la estabilidad en las próximas semanas.
Según Michael Longoria, analista jefe de la empresa de trading de criptomonedas GSR, recientemente implicada en el lanzamiento de la red Katana de Polygon (POL), la razón de esta ausencia de volatilidad es, en definitiva, bastante simple. «El bitcoin se está volviendo menos especulativo y más parecido a un activo macro volátil». En particular, con la llegada de los inversores institucionales y sus miles de millones de dólares, amantes del riesgo, pero sin excederse.
Este cambio ha contribuido a mitigar los efectos extremos del mercado y ha añadido un nivel adicional de disciplina a los precios.
Michael Longoria
¿Debemos considerar la actual ausencia de volatilidad como un simple efecto cíclico y estacional? Parece que las razones son más profundas, ante un cambio de dinámica interna que está modificando de forma duradera el mercado del bitcoin. Pero no hay que preocuparse, el BTC sigue teniendo un potencial de x100, si nos fiamos del «Ciclo Saylor» anunciado recientemente por Brad Mills.
