Bitcoin zaznamenává rekordní ceny přesahující 110 000 dolarů. Jeho volatilita je však na historicky nejnižší úrovni. Jak si tuto situaci vysvětlit?
Bitcoin: stagnace nad hranicí 100 000 dolarů
Logika volatility bitcoinu se projevuje poměrně nerovnoměrně v závislosti na směru jeho cenové křivky. Jeho historický průlom hranice 100 000 dolarů v prosinci loňského roku nadchl investory. Stejná cenová hladina však nyní, jen o několik měsíců později, odráží nesnesitelnou stagnaci.
Bilance nedávno analyzovaná médiem Bloomberg v článku o zdánlivé nehybnosti BTC, který se v posledních dvou měsících drží v cenovém rozmezí 93 000 až 111 000 dolarů. A co teprve první polovina letošního roku, kdy jedinou skutečnou volatilitou byl propad na úroveň 75 000 dolarů, který byl do značné míry způsoben celními eskapádami Donalda Trumpa.
I nedávný rekord BTC přes 110 000 dolarů se nakonec jeví jako neúspěch. Investoři se proto ptají, jak postupovat v letním období, které je obecně považováno za nepříznivé pro růstové trendy.
Podle analytiků Bloombergu je současný trend známkou hlubší změny dynamiky bitcoinu. Ten nyní údajně nabízí „méně příležitostí k zisku“ s výnosem pouze 17 % v roce 2025, což již neodpovídá minimálnímu zdvojnásobení z předchozích dvou let. Příčinou je absence volatility.
Absence volatility vyvolává otázky
Na podporu svých tvrzení analytici Bloombergu používají index volatility bitcoinu, který nabízí web Deribit. Jedná se o měřítko určující implicitní volatilitu BTC za 30 dní. Aktuální výsledek není dobrý.
Křivka tohoto indexu totiž ukazuje, že volatilita bitcoinu je na nejnižší úrovni za poslední dva roky, s výjimkou několika měsíců. To znamená, že obchodníci očekávají, že stabilita bude v příštích týdnech pokračovat.
Podle Michaela Longoria, hlavního analytika kryptoměnové obchodní společnosti GSR, která se nedávno podílela na spuštění sítě Katana společnosti Polygon (POL), je důvod této absence volatility nakonec poměrně jednoduchý. „Bitcoin se stává méně spekulativním a více se blíží volatilní makroekonomické aktivum.“ Zejména s příchodem institucionálních investorů a jejich miliard dolarů, kteří jsou sice ochotni riskovat, ale ne příliš.
Tato změna přispěla ke zmírnění extrémních účinků trhu a přidala cenám další úroveň disciplíny.
Michael Longoria
Měli bychom současnou absenci volatility považovat za pouhý cyklický a sezónní jev? Zdá se, že důvody jsou hlubší, vzhledem k vnitřní dynamice, která trvale mění trh s bitcoiny. Ale není třeba se obávat, BTC má stále potenciál 100násobného růstu, pokud se dá věřit „Saylorově cyklu“, který nedávno oznámil Brad Mills.
