Ředitel FHFA, americké federální agentury pověřené dohledem a regulací hlavních institucí financování nemovitostí ve Spojených státech, požádal dvě hlavní společnosti amerického hypotečního systému, aby kryptoměny zahrnuly do svých účetních výkazů. Podle Michaela Saylora se jedná o krok, který „umožní bitcoinu vstoupit do amerického snu“.
Kryptoměny brzy budou brány v úvahu jako záruka pro hypoteční úvěr
Jedná se o malou revoluci ve velmi regulovaném světě amerických hypotečních úvěrů. Ve středu Federální agentura pro financování bydlení (FHFA) oficiálně požádala Fannie Mae a Freddie Mac, dva pilíře hypotečního systému, aby zahrnuly kryptoměny do svých kritérií pro hodnocení rizika hypotečních úvěrů na bydlení.
Pokyn podepsaný Williamem J. Pultem, ředitelem FHFA, nařizuje těmto dvěma veřejným společnostem předložit podrobný plán, jak začlenit digitální aktiva do svých analytických modelů, aniž by byli dlužníci povinni před poskytnutím úvěru převést své kryptoměny na dolary.
Poprvé budou kryptoměny držené na centralizovaných platformách regulovaných ve Spojených státech moci sloužit jako záruka v rámci klasického hypotečního úvěru. Michael Saylor, generální ředitel společnosti Strategy, na tuto zprávu reagoval bez okolků:
Směrnice FHFA však upřesňuje, že způsobilá budou pouze aktiva, „která lze ověřit a uchovávat na centralizované platformě regulované ve Spojených státech“. Jinými slovy, aktiva v řetězci držená prostřednictvím self-custody nebo na protokolech DeFi nebudou v této fázi zohledněna.
Dokument však neuvádí, které kryptoměny budou zohledněny. Nevíme ani, jaký poměr bude stanoven pro získání úvěru, vzhledem k volatilitě kryptoměn.
Tato změna by mohla mít značný dopad, protože Fannie Mae a Freddie Mac společně garantují více než polovinu hypotečních úvěrů v zemi, což představuje téměř 6 000 miliard dolarů. Tím, že jim umožňuje zahrnout kryptoměny do svého hodnocení rizika, vysílá FHFA signál bankám, jak zdůraznila Danielle Hale, ekonomka společnosti Realtor.com, jednoho z předních realitních webů v USA:
Pokud Fannie a Freddie přijmou kryptoměny jako kolaterál, bude to pro banky silnou pobídkou k tomu, aby změnily své postupy. Lidé, kteří by jinak museli prodat své kryptoměny, aby byli způsobilí, což pro ně mohlo být překážkou, budou nyní moci požádat o úvěr. To v jistém smyslu rozšiřuje potenciální okruh způsobilých kupujících.
Na X ředitel FHFA zdůvodnil toto rozhodnutí jako další krok směrem k záměru prezidenta Trumpa učinit Spojené státy „světovou kryptoměnovou metropolí“. Jedná se o jasný politický signál v kontextu, kdy se ve Washingtonu množí příznivé signály vůči digitálním aktivům, od přijetí regulovaných stablecoinů prostřednictvím zákona GENIUS Act až po povolení nových ETF.
Opakuje se historie?
Připomeňme, že v roce 2000 Fannie Mae a Freddie Mac nashromáždily rostoucí podíl rizikových hypoték, včetně velké části subprime úvěrů, které byly často poskytovány domácnostem s nízkou bonitou. Tím, že odkoupily tyto pohledávky od bank a sekuritizovaly je ve formě hypotečních cenných papírů (MBS), podpořily realitní bublinu a přiměly bankovní sektor k nerozvážnému poskytování úvěrů bez přísných kontrol.
Toto hromadění toxických aktiv spolu s implicitní zárukou státu za tyto dvě instituce umožnilo šíření rizik v celém globálním finančním systému. Když se v letech 2007–2008 trh obrátil, ztráty z těchto portfolií explodovaly, což vedlo americkou vládu k tomu, že je v září 2008 umístila pod nucenou správu, což daňové poplatníky stálo odhadem 190 miliard dolarů.
Někteří jistě nevynechají příležitost k paralele mezi dnešním oznámením a touto situací. Bis repetita?
