Aby svým klientům umožnil sázet na růst bitcoinu (BTC) a zároveň se částečně chránit před poklesem, uvede JPMorgan na trh strukturovaný produkt. Podrobnosti o této novince vytvořené ve spolupráci s ETF IBIT společnosti BlackRock.
JPMorgan představuje strukturovaný produkt založený na bitcoinovém ETF společnosti BlackRock
V dokumentaci předložené Komisi pro cenné papíry a burzu (SEC) JPMorgan podrobně popsal fungování nového strukturovaného produktu založeného na spotovém bitcoinovém ETF IBIT společnosti BlackRock.
Nejprve si stručně připomeňme, co jsou to strukturované produkty. Jedná se o investiční nástroje, které umožňují získat expozici vůči ceně akcie, komodity nebo jakéhokoli jiného aktiva, a to s garantovaným výnosem za určitých podmínek a ochranou proti poklesům. V případě poklesu podkladového aktiva až do určité hranice je investor chráněn, na druhou stranu však nemusí plně těžit z potenciálu růstu daného aktiva.
K tomuto účelu využívají správci fondů různé finanční nástroje, jako jsou opce, avšak klid, který mohou strukturované produkty investorům přinést, se obvykle platí vysokými poplatky.
Pokud jde konkrétně o strukturovaný produkt společnosti JPMorgan, jsou tak možné různé scénáře v závislosti na ceně IBIT v příštích letech.
Například pokud bude 21. prosince 2026 cena ETF IBIT vyšší nebo rovna ceně, která bude brzy stanovena, budou podíly (v hodnotě 1 000 dolarů za kus) tohoto strukturovaného produktu automaticky vyplaceny s výnosem 16 %, tedy 160 dolarů na podíl.
Naopak pokud bude cena jednoho podílu IBIT nižší než cílový práh, budou podíly strukturovaného produktu platné až do roku 2028. Od té doby bude možné znásobit zisky z IBIT s pákovým efektem x1,5 a bez horního limitu, nebo utrpět podobné ztráty při poklesu o více než 40 %, až 20. prosince 2028 nastane splatnost těchto „not“.
Níže uvedená tabulka tak ukazuje možné výnosy v tomto časovém horizontu při počáteční investici 100 dolarů v případě, že by v roce 2026 nedošlo k automatickému předčasnému splacení:
Předpokládané výnosy strukturovaného produktu JPMorgan v roce 2028
V případě, že by se blížil medvědí trh, můžeme tedy konstatovat, že se JPMorgan v tomto ohledu řídí historickými cykly ceny BTC. A to z dobrého důvodu: příští halving se odhaduje na 10. dubna 2028 a v tomto horizontu bychom se tak mohli opět ocitnout v býčím trhu.
Ve zprávě zveřejněné ve čtvrtek analytici JPMorgan poukázali na institucionalizaci bitcoinu:
Sektor kryptoměn se vzdaluje od ekosystému typu rizikového kapitálu a přibližuje se klasické třídě obchodovatelných makroekonomických aktiv, podporované spíše institucionální likviditou než spekulacemi drobných investorů.
Stejná zpráva navíc odhaduje dlouhodobý cenový cíl na 240 000 dolarů, čímž označuje BTC za „investici s vysokým růstovým potenciálem v horizontu několika let“.
