美国经济模式是否已难以为继？诸多指标表明，这个世界头号经济大国似乎正步入衰退期。让我们来梳理一下……
美国：年初裁员人数创纪录
唐纳德·特朗普入主白宫，标志着美国经济管理方式发生了显著转变，无论是在国内还是国际层面，甚至近期他还曾为上任以来美元汇率的显著贬值而自诩。
与此相伴的是美国深不见底的债务，目前估计已达38.5万亿美元——为了让这个数字更直观——相当于每位美国公民背负约11.1万美元的国家债务，这意味着每天需支付30亿美元的利息。
在原本就已错综复杂的背景下，最新数据进一步动摇了部分分析师仅存的微弱信心：仅1月份就减少了超过100,000个就业岗位，创下自2009年经济衰退高峰期以来未曾出现过的纪录。
1月份裁员人数创下17年来新高。据Challenger, Gray & Christmas统计，美国雇主1月份宣布裁员108,435人，较12月份增长205%，创下2009年以来1月份的最高纪录。
沃尔特·布隆伯格
自2009年以来裁员公告最严重的1月份
此次裁员潮中，UPS（30,000人）和亚马逊（16,000人）这两家巨头首当其冲，其中亚马逊在公布2025年第四季度财报后，股价刚刚暴跌逾10%。
Challenger, Gray & Christmas的一位负责人表示，这一数字“对于1月份而言尤为高”，并指出“雇主们对2026年的前景并不乐观”。
美国经济是否正在步入衰退？
这波裁员潮可能与许多科技企业所处的严峻处境有关，这些企业正面临偿还贷款的巨大困难。结果是：科技类债券的违约率升至近9.5%，达到自2023年第四季度以来未曾出现的高位。
与此同时，房地产市场已难觅买家。这是一个核心问题，因为该行业被视为维持经济稳健的关键。正如X平台账号Crypto Rover所解释的：“当房地产市场放缓时，会波及建筑业、银行业、信贷市场以及消费者信心——这些领域都与经济衰退密切相关 ”。
在此背景下，美联储（Fed）降息或许能缓解这些经济压力。唐纳德·特朗普对此反复呼吁，近期甚至对美联储主席杰罗姆·鲍威尔施加了实质性的施压，以至于动摇了市场对该机构必要独立性的信心。更不用说，其继任者的即将上任，在这个问题上带来的疑问远多于答案。
最后，美国2年期和10年期国债的收益率利差目前已达到过去4年来的历史高位。这种被称为“熊市陡化”的现象，源于持续的通胀、高企的债务以及普遍的信心丧失。
所有这些因素通常都被视为经济衰退即将来临的前兆。
