O preço do Bitcoin está sob pressão geopolítica neste início de semana, mas, do ponto de vista técnico, a fase de recuperação anual não é invalidada enquanto o suporte nos 90 000 dólares se mantiver. Descubra a análise de Vincent Ganne.
Bitcoin sob pressão geopolítica
O preço do Bitcoin tem vindo a recuperar com dificuldade desde o início do ano, com uma recuperação que atingiu o pico nos 98 000 dólares, antes de se iniciar uma retração devido às tensões geopolíticas ainda muito intensas. Apesar de tudo, o BTC encontra-se numa tendência de alta desde o final do mês de novembro passado, mas esta recuperação é lenta, irregular e pouco expressiva quando comparada com o comportamento do ouro e da prata no segmento dos metais preciosos.
Em termos de timing, este primeiro trimestre de 2026 é muito comparável ao «rebote do gato morto» (dead cat bounce) registado pelo «mercado em baixa» do ciclo anterior, em 2022. Se a comparação continuar a fazer sentido, então é provável que a recuperação do BTC ainda não tenha terminado. Para tal, é imperativo manter o suporte dos 90 000 dólares.
Esta semana, a partir de segunda-feira, 19 de janeiro, é muito intensa em termos de fundamentos; o BTC deverá tomar uma decisão técnica rapidamente. (Situação geopolítica em torno da Gronelândia, Fórum Económico Mundial de Davos, onde Trump deverá discursar, inflação PCE dos EUA e Clarity Act).
Eis as minhas observações técnicas que me levam a acreditar numa recuperação mais acentuada até ao final de fevereiro, desde que o suporte nos 90 000 dólares se mantenha:
- Se o padrão do «dead cat bounce» (ou «bear market rally») do anterior mercado baixista cíclico se repetir, então o bitcoin deverá conseguir atingir a sua média móvel de 200 dias no mês de fevereiro (ou seja, 105 000 dólares);
- A liquidez global, enquanto «indicador avançado», mantém uma orientação favorável até março;
- O momentum (a taxa de variação anual) desta liquidez global acaba de atingir um novo máximo, o que tem sido sempre um fator de alta prospectivo para o BTC desde o ponto mais baixo no final de 2022.
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Uma «recuperação no mercado em baixa» que ainda não terminou
Do ponto de vista estritamente técnico, a estrutura atual do mercado continua a ser compatível com a continuação do movimento de recuperação, apesar da elevada volatilidade. O bitcoin evolui num canal ascendente de curto a médio prazo, com uma sucessão de mínimos e máximos crescentes desde meados de dezembro. Enquanto o suporte dos 90 000 dólares se mantiver (a média móvel de 50 dias), o BTC mantém uma boa probabilidade de prosseguir a sua recuperação de inverno.
Historicamente, nas fases de «dead cat bounce», o mercado tentou frequentemente um regresso à média móvel de 200 dias antes de decidir entre uma recuperação alcista sustentável ou um fracasso seguido de uma nova fase corretiva para encerrar o mercado baixista cíclico.
Além disso, a correlação com a liquidez global continua a ser um elemento-chave na análise macroeconómica. O desfasamento temporal observado historicamente entre os mínimos do crescimento da massa monetária global e os mínimos do bitcoin sugere que o mercado de criptomoedas poderá ainda beneficiar de ventos favoráveis nas próximas semanas. Enquanto esta liquidez continuar a aumentar e o suporte importante dos 90 000 dólares se mantiver, o cenário de uma continuação do «dead cat bounce» em direção à zona dos 100 000 – 105 000 dólares continua a ser credível até ao final do mês de fevereiro.
Em resumo, o contexto continua frágil, mas construtivo do ponto de vista técnico, e o mercado parece ainda estar numa fase de recuperação técnica inacabada, em vez de uma inversão de tendência de baixa imediata.
