今週初め、ビットコインの価格は地政学的な圧力にさらされているが、テクニカル面では、9万ドルの支持線が持ちこたえている限り、年間を通じた回復局面は崩れていない。ヴィンセント・ガン氏の分析をご覧ください。
地政学的圧力にさらされるビットコイン
ビットコインの価格は年初から苦戦しながらも回復を続けており、98,000ドルまで上昇した後、依然として深刻な地政学的緊張を背景に下落に転じた。それにもかかわらず、BTCは昨年11月末から上昇トレンドにあるものの、その回復は緩やかで、ぎくしゃくしており、貴金属セグメントにおける金や銀の動きと比較すると、あまり好調とは言えません。
タイミングの面では、2026年第1四半期は、2022年の前回サイクルの「ベアマーケット」で見られた「デッドキャットバウンス（dead cat bounce）」と非常に類似しています。この比較が引き続き妥当であるならば、BTCの回復はまだ終わっていない可能性が高いでしょう。そのためには、90,000ドルのサポートラインを維持することが不可欠だ。
1月19日（月）から始まる今週はファンダメンタルズ面での材料が非常に多く、BTCは近いうちにテクニカルな方向性を示すことになるだろう。（グリーンランドをめぐる地政学的な動き、トランプ氏が演説を予定しているダボス世界経済フォーラム、米国のPCEインフレ率、クラリティ法）。
9万ドルのサポートラインが持ちこたえる限り、2月末までにさらなる回復が見込めるという私のテクニカル分析は以下の通りです：
- 前回の循環的な弱気相場で見られた「デッドキャットバウンス（ベアマーケットラリー）」のパターンが繰り返されるならば、ビットコインは2月中に200日移動平均線（105,000ドル）まで上昇する可能性がある。
- 「先行指標」としての世界的な流動性は、3月まで好調な傾向を維持している；
- この世界的な流動性のモメンタム（前年比変化率）は、つい先日新たな高値を更新した。これは2022年末の底値以降、BTCにとって常に将来的な上昇要因となってきた。
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まだ終わっていない「ベアマーケット・ラリー」
純粋にテクニカルな観点から見ると、ボラティリティが高いにもかかわらず、現在の市場構造は回復トレンドの継続を裏付けるものとなっています。ビットコインは短期から中期にかけての上昇チャネル内で推移しており、12月中旬以降、高値と安値が順次上昇するパターンを示している。9万ドルのサポート（50日移動平均線）が維持されている限り、BTCが冬の反発を継続する可能性は依然として高い。
歴史的に見て、「デッドキャットバウンス」の局面では、市場はしばしば200日移動平均線への回帰を試み、その後、持続的な上昇トレンドへの復帰か、あるいは失敗に終わり、新たな調整局面を経て周期的な弱気相場を終了させるかのいずれかを決定してきました。
さらに、世界の流動性との相関関係は、マクロ的な分析において依然として重要な要素である。歴史的に見られる、世界全体のマネーサプライの成長率の底値とビットコインの底値との間に生じる時間的ずれは、暗号資産市場が今後数週間、依然として追い風を受ける可能性があることを示唆している。この流動性が拡大し続け、9万ドルという主要なサポート水準が維持される限り、2月末までに「デッドキャットバウンス」が10万～10万5000ドルのゾーンに向けて継続するというシナリオは依然として現実味がある。
要約すると、状況は依然として不安定ではあるものの、テクニカル面では前向きであり、市場は当面の下落反転というよりは、まだ完了していないテクニカルな回復局面にあると見られる。
