Současný pokles ceny bitcoinu není pro společnost Digital Asset Treasuries (DAT), která se specializuje na hromadění této nejznámější kryptoměny, zrovna příznivý. Tato skutečnost dokonce vede generálního ředitele přední společnosti Strategy k úvahám o prodeji části svých BTC za účelem výplaty dividend akcionářům.
Strategy nemá nic společného s „hyperdilutačním Ponziho schématem“
Současný pokles trhu s kryptoměnami představuje pro sektor Digital Asset Treasuries (DAT), jehož rozvoj od začátku roku zaznamenal bezprecedentní zrychlení, skutečný zátěžový test v reálném měřítku.
Tyto burzovní společnosti, které se staly specialisty na akumulaci kryptoměn – s někdy (velmi) vratkými finančními konstrukcemi – se totiž ocitly ve velmi špatné situaci vůči akcionářům, kteří hledají vyšší výnosy pomocí údajně atraktivních poměrů držení na akcii (mNAV).
Tuto realitu však generální ředitel společnosti Strategy, Phong Le, v nedávném vystoupení v podcastu What did Bitcoin zklidňuje. Vysvětluje totiž, jak jeho společnost a jejích 648 870 BTC, které má v současné době na skladě, nemají nic společného s „hyperdilutačním Ponziho schématem“, které vzešlo z „mentální gymnastiky“ některých pozorovatelů.
Stejně jako jsme lidi seznámili s dluhem zajištěným bitcoiny, nyní je seznamujeme s úvěrem zajištěným bitcoiny, a to je teprve začátek. Myslím si, že v dohledné budoucnosti stále hovoříme o 40 % až 50 % anualizovaném výnosu za období 4 nebo 5 let.
Phong Le
Je to snad způsob, jak uklidnit investory tváří v tvář výraznému poklesu ceny akcií MSTR o téměř 60 % od jejich loňského červencového maxima? Tato otázka vyvstává o to více vzhledem k perspektivě možného vyloučení společnosti z indexů Nasdaq 100 a MSCI USA na začátku příštího roku.
Akcie MSTR společnosti Strategy zaznamenaly v posledních měsících výrazný pokles
Prodat bitcoiny na výplatu dividend
Choulostivá situace, kterou výrazně urychlil aktuální pokles kurzu BTC, který se na začátku tohoto týdne vrátil pod hranici 90 000 dolarů. Je to příležitost znovu se zamyslet nad možností, že by Strategy začala prodávat bitcoiny, a to i přes nedávné popření Michaela Saylora.
Podle Phonga Le se tento scénář nyní jeví jako velmi reálný, avšak pouze jako poslední možnost.
Bitcoin lze prodat a udělali bychom to, pokud bychom museli financovat dividendy, když mNAV klesne pod 1x. Byla by to poslední možnost: matematicky správná, ale z hlediska pověsti choulostivá.
Phong Le
Problém? Hodnota mNAV se podle údajů webu Strategy Tracker již od 12. listopadu nachází pod úrovní 1x. To znamená téměř přesně v okamžiku, kdy se na sociálních sítích objevily podezření na prodej BTC, a to v návaznosti na sérii převodů provedených společností Strategy.
mNAV společnosti Strategy se pohybuje pod úrovní 1x
Jak nezapomněl zmínit Phong Le, oficiální oznámení o prodeji bitcoinů by mohlo mít významný psychologický dopad na trh. Snaží se však uklidnit tím, že vysvětluje: „Pokud si bitcoin povede lépe než index S&P 500, Strategy vyhraje.“
Nový problém: BTC zaznamenal za uplynulý rok pokles o 10 %, zatímco index S&P 500 vzrostl o 13 %.
