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2025年10月6日，比特币创下约12.6万美元的新高。此后，分析师们对此意见不一：始于2024年4月减半后的牛市周期是否已经结束？以下是文森特·甘恩（Vincent Ganne）对BTC的技术分析。
一个符合时间平均值的周期，仅此而已
对以往周期节奏的分析提供了有价值的参考。平均而言，从减半到周期结束的时间间隔在526至546天之间。而2025年的高点出现在2024年高点之后的534天，这几乎与该平均值完全吻合。
若观察整个周期的总时长——自上次高点以来约1438天——这一周期同样与2016年和2020年的周期相符，后两者的周期时长也与此类似。
因此，从时间和统计角度来看，比特币价格已触及峰值的预测是合理的——这是一个时间周期处于平均水平、整体表现平平的周期。若以绝对时长计算，假设该周期于去年10月6日（周一）结束，则持续了1055天，略短于前两个周期。
只要主要支撑位保持不变，市场结构依然稳固
不过从技术面来看，基本面的上升趋势尚未受到动摇。比特币价格仍维持在50周移动平均线之上，这一阈值历来是区分牛市与熊市的关键指标。
在以往的市场阶段，若跌破该移动平均线，则确认了熊市。目前，该支撑位正位于当前价格水平附近，因此本周的技术收盘价将至关重要。
一条从2024年低点开始绘制的上升趋势线，同样指向这一价格区域。只要这一结构得以维持，当前行情可被解读为上涨过程中的休整，而非持久的反转。
反之，若这些主要支撑位遭到明确跌破，则将最终证实BTC自10月6日周一12.6万美元高点以来确实已进入熊市。
总结：可能已见顶，但尚未确认
简而言之，周期时间线表明本轮牛市可能已见顶。然而，目前尚无重大技术信号证实市场已出现明确反转。
只要比特币能守住9.8万至10万美元区间，长期趋势仍将保持看涨。只有当周线图出现明确跌破50周移动平均线的技术性破位时，市场才会真正进入长期回调阶段。
