暗号通貨市場全体が低迷する中、HyperliquidプラットフォームのトークンHYPEは過去数日間で60％という驚異的な上昇を記録しています。この年初の急騰をどのように説明できるでしょうか？
HYPEトークンが60%急騰：アンロックの懸念は遠のく？
ローンチ以来、永久先物取引プラットフォーム Hyperliquid は、分散型金融（DeFi）および暗号通貨取引の分野に新たな風を吹き込み、この分野の集中型取引所（CEX）のリーダーたちにとって明らかな競争相手としての地位を確立しています。その創設者であり CEO である Jeff Yan 氏によれば、このプラットフォームは現在、「TradFi 資産に関する永久先物契約において最も流動性の高い市場」と見なされています。
しかし、この成功はここ数ヶ月で大きく損なわれ、HYPEの価格は9月の最高値から65%以上も急落し、象徴的な60ドルをわずかに下回る水準まで下落した。その原因は、1月上旬に予定されていたトークンの大規模なアンロックにより、大幅な売り圧力がかかることが懸念されたためである。
しかし、1月末の現時点では状況が大きく変化しており、ここ数日で60％の上昇が見られ、市場が逆の反応を示していることが明らかになっている。
その理由は、Ericonomic が X ネットワークで発表した詳細な分析によると、投資家の懸念は結局「誤りであることが判明した」ためです。同氏はこれを「HYPE に関する最大の混乱要因のひとつ」と表現しています。
ほとんどのトラッカーは、毎月 990 万の HYPE がロック解除されていることを示しており、多くの市場関係者は、毎月約 2 億ドルの売り圧力があると推測していました。しかし、この推測は誤りであることが判明しました。ロック解除は、分配を意味するものではありません。分配は、売却を意味するものではありません。そして、売却は、公開市場での売却を意味するものではありません。
Eroconomic
その理由は、Ericonomic が X ネットワークで公開した詳細な分析によると、投資家の懸念は結局「誤りであることが判明した」ためです。これは、同氏が「HYPE に関する最大の混乱の原因のひとつ」と表現しているものです。
ほとんどのトラッカーは、毎月 990 万の HYPE がロック解除されていることを示しており、多くの市場関係者は、毎月約 2 億ドルの売り圧力があると推測していました。しかし、この推測は誤りであることが判明しました。ロック解除は、分配を意味するものではありません。分配は、売却を意味するものではありません。そして、売却は、公開市場での売却を意味するものではありません。
Eroconomic
HIP-3 のオープンインタレストが急上昇
一方、Hyperliquid プラットフォームでの取引は、2025 年の最後の数ヶ月間に顕著な減少が見られた後、現在再び増加傾向にあります。
この取引の回復の主な原因は何でしょうか？Hyperliquid の公式アカウントによると、HIP-3 市場のオープン・インタレスト（OI）は「毎週新たな ATH を達成」しており、1 月 26 日の 7 億 9000 万ドル、1 ヶ月前の 2 億 6000 万ドルから、現在では 10 億ドル以上となっています。
「最近、商品取引の急増に後押しされた」この動きにより、1月28日の1日の取引高は象徴的な20億ドルの大台を突破し、その90%はHyperliquidの永久取引インターフェースであるTradeXYZによるものでした。
この状況は、トム・リーの投資ファンド「Fundstrat」のアナリストたちを熱狂させているようで、彼らはこれを「単なる暗号通貨プラットフォームから、より広範なオンチェーン市場インフラへの進化」と表現している。
Hyperliquidの動きは、単なる暗号通貨の反発以上のものかもしれない。HIP-3 によるマルチアセットの拡大とドル安という追い風を受けて、投資家は (…) 単なる暗号通貨のベータ値ではなく、広義の市場インフラとしての評価に焦点を当てるべきでしょう。(…) 継続的なイノベーションと基本的な牽引力により、当社のモデルポートフォリオでは HYPE を維持しています。
Fundstrat
Kraken および Coinbase における HYPE の上場
これらの印象的な結果により、Hyperliquid は間違いなく、暗号通貨の永久市場セクターにおいて欠かせないプラットフォームとしての地位を確立しており、そのトークンである HYPE は、競合関係にある主要取引所にも上場するに至っています。
実際、仮想通貨取引プラットフォームのKrakenは、Hyperliquidが構築する「金融全般を網羅するブロックチェーン」の開発を支援するため、1月28日よりHYPEの取引を開始しています。
一方、米国の大手取引所Coinbaseは、「市場維持のサポートと十分な技術インフラ」が整い次第、正式に承認される予定で、「HyperliquidのHYPEをロードマップに追加」すると発表しています。
