На фондовата борса всичко е ротация между големите класове активи, а що се отнася до Bitcoin, съществува силен цикъл, свързан с ценните метали, с основната тенденция на златото и среброто. Разгледайте анализа на Винсент Ган.
Златото и среброто са смазали BTC през последната година
Ще успее ли курсът на Bitcoin да се възстанови през първото тримесечие на 2026 г., докато се води ожесточена дискусия дали пазарът е влязъл в цикличен мечи пазар или само в корекция в средата на цикъла преди нов рекорд.
На борсата всичко е ротация между големите класове активи, а що се отнася до BTC, има силен цикъл, свързан с ценните метали, с основната тенденция на златото и среброто. Миналата година благородните метали смазаха конкуренцията, среброто отбеляза ръст от над 150%, а златото – от над 60%, докато BTC завърши годината с понижение.
Тези три пазара се ползват с широка гама от американски спот ETF и именно този инвестиционен инструмент създава феномена на комуникационните съдове. С други думи, невъзможно е цената на биткойна да започне отново възходяща тенденция, докато златото и среброто продължават вертикалното си възходящо движение на пазара на суровини.
Златото и среброто са вече двете най-големи пазарни капитализации в света, изпреварвайки „Великолепната седморка“, а биткойнът е вече значително по-малък, дори два пъти по-малък от среброто на борсата.
Съотношенията BTC/GOLD & BTC/SILVER под наблюдение
Техническият анализ на съотношенията BITCOIN/GOLD и BITCOIN/ARGENT позволява да се оцени добре относителният цикъл между тенденцията на ценните метали и тенденцията на BTC. Исторически погледнато, всяко значително понижение на тези две съотношения съответства на края на циклична низходяща фаза за BTC.
На настоящия етап техническият анализ на тези две съотношения показва ситуация на масивно препродаване, което е благоприятно за ротация в полза на BTC. Но пазарът може да остане препродаден много дълго време, преди да покаже сигнали за възходяща тенденция. Следователно тези две съотношения трябва да бъдат подложени на много строго наблюдение, цикличната ротация явно наближава и това би трябвало да позволи на BTC да се възстанови.
От чисто макрофинансова гледна точка тази динамика се вписва в контекста на търсенето на защита от паричната ерозия, структурния дълг на държавите и продължаващата геополитическа несигурност. Златото и среброто изпълняват напълно ролята си на сигурно убежище, докато биткойнът, който все още се възприема като по-волатилен актив, исторически има тенденция да надхвърля очакванията на втори етап, след като първоначалната фаза на стрес бъде абсорбирана от пазарите.
От техническа гледна точка графиките на съотношенията показват напреднала компресия на низходящите тенденции на BTC спрямо ценните метали, като дългосрочните подкрепи са достигнати или са в процес на тестване. Този тип конфигурация често е предшествала фази на наваксване на биткойна, не непременно спрямо долара, а първо спрямо златото и среброто, което сигнализира за постепенно възвръщане на апетита за риск.
Интересно е също да се отбележи, че циклите на BTC са склонни да се привеждат в съответствие с периоди на относителна, а не на абсолютна капитулация. С други думи, биткойнът не се нуждае от срив на златото и среброто, за да се възстанови, а просто от забавяне на възходящата им динамика, достатъчно за да се освободят потоци към активи с по-голям потенциал за представяне.
Така, докато съотношенията BTC/XAU и BTC/XAG не потвърдят ясен възходящ обрат, всяко възстановяване на биткойна ще остане нестабилно и подложено на силна волатилност.
От друга страна, стабилизирането и последващото обръщане на тези съотношения би било важен сигнал, че цикличната ротация е наистина в ход, което би отворило пътя за нова фаза на надхвърляне на BTC през следващите месеци.
