La agencia de calificación Moody’s ha mantenido la calificación soberana de Francia, al tiempo que ha lanzado una alerta sobre el riesgo de deterioro de las condiciones económicas. Es la tercera advertencia que recibe Francia en un mes.
Moody’s mantiene su calificación, pero cambia su perspectiva
Después de Fitch y S&P, le tocó el turno a la agencia de calificación Moody’s de actualizar la calificación soberana de Francia. Mantiene la calificación en el cuarto nivel (AA3), pero modifica su perspectiva, que pasa de «estable» a «negativa».
Moody’s destaca la situación política de Francia y advierte sobre los retrasos en la aprobación del presupuesto para 2026. Según los analistas, esta situación debilita en gran medida las perspectivas económicas de Francia:
La inestabilidad política podría obstaculizar la capacidad del Gobierno para hacer frente a retos políticos de gran envergadura, como el elevado déficit presupuestario, el aumento de la deuda y el incremento sostenido de los costes de financiación.
Moody’s también señala la suspensión de la reforma de las pensiones, considerada perjudicial para la economía a largo plazo:
[La suspensión] podría agravar las dificultades presupuestarias del Gobierno y afectar negativamente a la tasa de crecimiento potencial de la economía al reducir la oferta de mano de obra.
Tercera advertencia de las agencias de calificación
Las agencias de calificación, que evalúan la capacidad de un Estado para pagar su deuda, asignan regularmente una calificación que mide el riesgo de impago. Francia, hasta entonces un buen alumno a nivel mundial, ha ido descendiendo progresivamente en la clasificación.
En un mes, las otras agencias de calificación S&P y Fitch han rebajado la calificación de Francia, que ha pasado de AA- a A+, la quinta mejor calificación que se puede otorgar. La situación política de Francia es preocupante, en un momento en que el país no parece capaz de dotarse de un presupuesto.
El ministro de Economía, Roland Lescure, ha reaccionado a la evaluación de Moody’s subrayando la importancia de alcanzar un compromiso en la Asamblea:
Esta decisión pone de manifiesto la absoluta necesidad de construir un camino colectivo hacia un compromiso presupuestario.
La Asamblea, un polvorín ante las exigencias del presupuesto
Sin mayoría, el primer ministro Sébastien Lecornu había dado un paso hacia el Partido Socialista en las últimas semanas al anunciar la suspensión de la reforma de las pensiones. Pero el partido aprovecha su ventaja: exige la adopción del impuesto Zuckman, so pena de censurar al Gobierno.
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El equilibrio particularmente precario en el que se encuentra el Gobierno dificulta mucho la adopción de un presupuesto que permita reducir el déficit francés de aquí a diciembre, un objetivo que, sin embargo, ha recordado Roland Lescure:
El Gobierno sigue decidido a mantener el objetivo de déficit del 5,4 % del PIB anunciado para 2025 y a seguir una ambiciosa trayectoria de reducción del déficit público para volver a situarlo por debajo del 3 % del PIB en 2029, al tiempo que se preserva el crecimiento.
