在动荡的经济和政治环境中，法国青年需要寻找新的方向标来应对这场风暴。对于这一代人而言，当现有体系逐渐失去意义时，比特币是否会成为他们的出路？
不确定的背景：法国将走向何方？
法国最大的财富管理专业人士盛会——Patrimonia博览会于九月底举行。借此机会，我们希望探讨以下问题：比特币是否正在成为法国新一代的首选投资？
鉴于以下几个似乎正在形成长期趋势的信号，我们认为这个问题确实值得关注：
- 房地产危机：自2025年初以来，房地产市场似乎重新焕发了活力。但根据Crédit Logement/CSA的晴雨表，由于2024年初市场处于特别低迷的状态，这种增长速度需要客观看待。6月份MaPrimeRénov’计划的终止也抑制了购房者的热情。平均贷款利率为3.08%，贷款条件仍然不利，特别是对于首次购房者而言。
- 债务，一把双刃剑： 预算管理不善，加上利率上升，加重了法国经济的债务负担。
- 信誉下降：此外，标准普尔评级机构在 2024 年两次下调了法国的主权评级，从 AA+ 降至 AA，然后又降至 AA-。这种情况促使债券市场要求更高的风险溢价，反映了市场对公共债务可持续性的怀疑。
- 政治前景不明朗：政治动荡和预算协议的缺失阻碍了投资，使经济陷入瘫痪。企业处于不确定状态，而公共行政部门的操作空间正在缩小。法国国家统计与经济研究所还预测，到2025年底，失业率将上升至7.7%。
- 家庭信心指数急剧下滑：据法国国家统计与经济研究所经济形势部负责人多里安·鲁舍称： “实际工资仍低于2021年的水平”。他估计，实际工资仅恢复了通货膨胀危机期间损失的3个百分点的半数。实际上，购买力的增长主要来自养老金和社会福利。法国国家统计与经济研究所5月23日周五发布的最新调查显示，家庭信心指数再次下滑。事实上，消费者认为自己的财务状况正在恶化，认为现在不是进行大额消费的好时机。
那么，在如此不确定的经济形势下，新一代如何适应？如何在如此不稳定的基础上构建未来？
比特币在法国的应用仍处于边缘状态
经过三年持续增长，ADAN的2025年报告显示，加密货币的采用率趋于稳定。今年，10%的法国人表示持有加密货币，而2024年这一比例约为12%，即近550万人。
尽管增速放缓，但人们的兴趣依然浓厚，因为三分之一的法国人计划在2025年投资加密货币。这种兴趣的复苏主要基于对比特币的明显偏好，比特币占法国人持有的资产的71%。但正如该研究强调的那样，“从好奇到实际使用仍存在一定限制”。
加密货币投资者的典型特征总体上保持不变：以男性为主（67%），年轻（42%在18至34岁之间），经济宽裕（45%属于高收入阶层）。。其中三分之一年收入超过48,000欧元，但42%的人年收入低于30,000欧元，显示出投资者的多样性。
然而，谨慎态度占主导地位，64%的人投资额低于其储蓄的10%，平均投资额在3116至3922欧元之间。三分之二的人居住在地区，这证实了这种投资方式在全国范围内普及，而并非仅限于城市地区。
面对传统资产，代际断层显现？
年轻一代未曾经历父母辈的“黄金年代”——那时的利率处于历史低位，房地产价格尚可负担，经济增长势头强劲。
因此，尽管如前言所述“房地产仍是避险资产”，但对许多首次投资者而言，它已变得遥不可及。长期以来作为法国财富理想核心的购房梦正在破灭。年轻一代，尤其是18至34岁的人群，很难设想自己会购买房产。
在此背景下，转向流动性更强、更灵活且更契合新一代数字化生活的另类资产，似乎是合乎逻辑的选择。
加密货币领域正日益壮大，这主要得益于新兴渠道的出现——这些渠道操作更简便，更符合年轻一代的使用习惯。例如，Revolut现已成为法国第二大加密货币购买平台，24%的持有者都在使用该平台。
然而，正如Paymium销售总监蒂埃里·洛布乔伊斯（Thierry Lobjois）所解释的那样：
绝大多数年轻人尚未积累财富，因此对投资兴趣不大。他们只是略微关注新型数字资产，却并不理解其本质。对绝大多数人而言，加密货币交易与其说是投资，不如说是赌场赌博。
尽管客户压力巨大，法国机构仍举步维艰
根据蒂埃里·洛布瓦在Patrimonia展会后收集到的观察结果，“尽管零售需求日益旺盛，但比特币/加密货币的推广仍非常谨慎”。
这一现象源于以下几个问题：
- 目前，法国尚无任何机构提供比特币服务。正如Paymium销售总监所解释的：“这是法国特有的现象，因为西班牙已经出现或即将出现相关服务，例如BBVA银行。德国和意大利也即将跟进。我们很可能再次成为最后一个行动的国家。”
- 财富管理顾问（CGP）在技术上也显得力不从心，“他们不理解这个领域，不知道如何处理”。
- 正如蒂埃里·洛布瓦（Thierry Lobjois）所指出的，传统中介机构（银行、保险公司、管理公司等）并不提供此类服务。因此，财富管理顾问们面对无法满足的需求而陷入孤立无援的境地。
- MiCA法规同样存在合规性缺陷，因被加密行业诟病为“成本高昂、流程复杂、耗时漫长且短期效益有限”。这项对建立信任必不可少的认证仍然是一个障碍，因为截至2025年3月1日，法国只有105家PSAN注册，只有4家获得认证。
我们不禁将法国目前对比特币的谨慎态度与1990年代机构对互联网的拒绝进行了一番惊人的类比。
1994年巴拉杜尔政府委托撰写的《泰里报告》常被视为这一战略失误的象征。该报告宣称，由于互联网具有去中心化且难以控制的特性，在法国没有发展前景。该报告当时主张继续发展Minitel系统。
因此，法国错失了数字化转型机遇，在技术领域远远落后于其他大国。正如蒂埃里·洛布瓦所总结的那样：“希望国外的压力能加速发展进程”！
比特币在年轻一代的财富管理中前景如何？
正如蒂埃里·洛布瓦所观察到的，目前“绝大多数年轻人尚未积累财富，因此对投资兴趣不大”。然而，潜在增长空间巨大，因为33%的法国人表示希望在2025年购买加密货币。
尽管监管框架正在趋于稳定，但“移动优先”一代的压力可能会促使银行及其中介机构关注加密货币的金融投资产品。
在Patrimonia展会上，Paymium的销售总监注意到，来到他们展台的财富管理顾问们态度发生了明显变化。与2024年相比，交流中透露出的动机更明确，目标也更严肃。
蒂埃里·洛布瓦认为，未来几年，贝莱德及其比特币ETF将发挥催化剂的作用。美国比特币ETF的资产管理规模超过1500亿美元，来自国外的这种压力将推动法国的大型机构加快整合步伐，否则就会被甩在后面。
2025年，比特币仍远非新一代的基准资产。对某些人而言，它仅引发好奇；对多数仍缺乏了解的人来说，它仍是投机工具，只有少数人将其视为真正的信念资产。
但理解比特币的道路漫长且充满障碍。在阿根廷和伊朗等经济危机压力下加速采用比特币的国家，紧迫形势促使人们迅速认识到其价值（保护储蓄、规避限制、重获某种形式的金融自由）。
相反，在法国等相对稳定的国家，比特币仍被视为一种舒适产品、个人主权和透明度的工具，而不是迫在眉睫的必需品。
但这恰恰是比特币的优势所在：它不强求，而是主动提供。当需求成为必要时，它将为愿意接受的人提供一个可信的替代方案。
