ロビンフッドの欧州連合（EU）における主要規制当局であるリトアニア中央銀行は、サービス開始から数日後にOpenAIとSpaceXのトークンに関する説明を求めた。数日前、OpenAIは「これらのOpenAIトークンはOpenAIの株式ではありません」と改めて表明したが、その構造が当局の懸念を招いている。
ロビンフッドのトークン化された株式：リトアニア銀行が理解を求める
2025年6月30日、ロビンフッドは欧州連合（EU）のユーザー向けに新たなサービスを開始しました。200種類を超える米国株式（ETFやNvidia、Apple、Microsoftなどの証券）が、Arbitrumブロックチェーンを基盤としたトークンとして利用可能になりました。これにより、個人投資家がOpenAIやSpaceXのような象徴的な非上場企業に投資することが可能になりました。
これに対し、ChatGPTの開発者は自身のXアカウントで警告を発しました：
これらの「OpenAIトークン」はOpenAIの株式ではありません。 (…) 当社はこれらの発行を承認していません。ご注意ください。
RobinhoodのCEO兼共同創設者であるVlad Tenevは、X上でOpenAIに次のように返信しました：
技術的には「株式」ではないことは事実ですが、これらのトークンは個人投資家にこれらのプライベート資産へのエクスポージャーを提供しています (…) これらは、より野心的なプロジェクトへの道を開くものです。
したがって、各トークンは専用の金融商品に保有される株式を表していますが、これらは非公開の証券であり、まだ取引可能ではありません。
しかし、この説明を受けて、Robinhoodを暗号資産サービス提供者およびブローカーとして規制するリトアニア銀行は、OpenAIとSpaceXのトークンの法的構造に関する詳細を同社に求めました。当局はまた、投資家に提供される情報が明確であるかどうかを確認したいと考えています。
トークン化された株式とMiCAの新たな規制枠組み
リトアニア中央銀行のスポークスマン、ギエドリウス・シュニウカス氏は次のように説明しています：
これらの情報を受け取り、評価した後にのみ、これらの特定の商品が合法かつ規制に準拠しているかどうかを判断できます。投資家向けの情報は明確で公平かつ誤解を招かないものでなければなりません。
6月30日に開始されたこのサービスは、24時間5日間の取引、手数料無料、配当の自動分配を約束しています。トークン化された株式の発売は、Robinhoodがブローカー競争でさらに成長する可能性もあります：Robinhoodの株価は今年初頭から163.7％上昇しています。
しかし、この新サービスはMiCA規制の施行直後に発表されました。7月1日から、欧州証券市場監督局（ESMA）のガイドラインでは、トークンの経済的特性が伝統的な株式と類似する場合、トークンは金融商品として再分類される可能性があります。各国当局は7月18日までに準拠状況を通知する必要があります。
これにより、リトアニア中央銀行は、ストックトークンを伝統的な証券法の対象とし、目論見書や追加の承認を義務付ける可能性があります。さらに、これらのトークンが関連企業におけるガバナンス権を付与しない旨の明示的な記載を要求する可能性もあります。
