Na quarta-feira, 2 de julho de 2025, o REX-Osprey Solana + Staking ETF (ticker SSK) deu os primeiros passos na Cboe BZX Exchange. No fechamento, US$ 33 milhões haviam mudado de mãos e US$ 12 milhões em entradas líquidas aumentaram os ativos em circulação, uma novidade para um ETF que oferece exposição spot à Solana (SOL) e rendimento de staking.
Um início sólido para o ETF SSK
O staking entra na bolsa. Na quarta-feira, 2 de julho, o REX-Osprey Solana + Staking ETF (ticker SSK) fez a sua estreia na Cboe BZX Exchange com 33 milhões de dólares negociados logo na primeira sessão e 12 milhões de dólares em entradas líquidas.
Um lançamento notável para este primeiro ETF americano que combina exposição spot à Solana (SOL) e rendimento de staking. Para lançá-lo, a REX Shares, já responsável por ETFs sobre memecoins, associou-se à Osprey Funds, conhecida pelos seus produtos de criptomoedas mais institucionais.
Embora ainda esteja longe do início triunfal do ETF Bitcoin em 2024, o ETF SSK está muito acima dos recentes ETFs de futuros sobre Solana ou XRP. O analista Eric Balchunas saudou este lançamento no X:
$SSK ultrapassa os ETFs sobre contratos a prazo Solana e XRP, mas continua abaixo dos ETFs spot Bitcoin e Ether.
O seu colega James Seyffart falou de um «começo saudável», destacando 8 milhões de dólares negociados nos primeiros vinte minutos.
Em termos de ativos, o site do emissor apresentava 12,3 milhões de dólares sob gestão no final da sessão, ou seja, 475 000 ações a um preço de fecho de 25,90 dólares. O fundo é totalmente staked: as recompensas on-chain (estimadas em cerca de 7,3% ao ano) serão redistribuídas mensalmente aos detentores. Até agora, nenhum ETF de criptomoedas americano oferecia rendimento on-chain. O SSK muda o jogo com uma abordagem híbrida e uma arquitetura regulatória inovadora.
Uma arquitetura inédita para contornar os bloqueios da SEC
Com o SSK, abre-se uma nova categoria de ETFs de criptomoedas regulamentados e produtivos. Isso pode pressionar emissores tradicionais como BlackRock ou Grayscale.
De acordo com Nathan McCauley, cofundador da Anchorage:
O staking é o próximo capítulo na história dos ETFs de criptomoedas. Este lançamento abre um acesso completo e regulamentado ao ecossistema.
No entanto, o staking coloca um dilema regulamentar: para a SEC, esses rendimentos poderiam fazer com que os ETFs passassem para outra categoria de produtos financeiros, mais restritiva. Até agora, todos os ETFs de criptomoedas evitavam esse mecanismo, apesar dos rendimentos gerados na cadeia.
Para cumprir este estatuto, o fundo investe pelo menos 40% dos seus ativos em ETP Solana cotados fora dos Estados Unidos, ao mesmo tempo que detém e staka diretamente SOL através da Anchorage Digital, o único banco federal autorizado tanto para a custódia como para o staking.
Esta estrutura de «contorno regulamentar» surge num momento em que a SEC está a reexaminar outros casos, incluindo a recente aprovação de um ETF Grayscale.
