O Bitcoin bate recordes de preço, ultrapassando os 110 000 dólares. No entanto, a sua volatilidade está num nível historicamente baixo. Como explicar esta situação?
Bitcoin: uma estagnação acima dos 100 000 dólares
A lógica associada à volatilidade do Bitcoin expressa-se de forma bastante desigual, dependendo da direção da sua curva de preços. De facto, a sua ultrapassagem histórica do nível dos 100 000 dólares entusiasmou os investidores em dezembro do ano passado. No entanto, esse mesmo nível de preço agora reflete uma estagnação insuportável, apenas alguns meses depois. Um balanço recentemente analisado pela mídia Bloomberg, num artigo sobre a aparente imobilidade do BTC, bloqueado nos últimos dois meses numa faixa de preço entre 93 000 e 111 000 dólares. E o que dizer da primeira metade deste ano, com a única volatilidade real sendo uma queda para o nível de 75 000 dólares, amplamente alimentada pelas travessuras alfandegárias de Donald Trump.
Mesmo o recente recorde do BTC acima dos 110 000 dólares acaba por se revelar um fracasso. É por isso que os investidores se questionam sobre o caminho a seguir, numa perspetiva de um período de verão considerado pouco propício a impulsos de alta.
De acordo com analistas da Bloomberg, a tendência atual seria um sinal de uma mudança mais profunda na dinâmica do Bitcoin. De facto, ele agora ofereceria «menos oportunidades de lucro», com um rendimento de apenas 17% em 2025, o que não corresponde mais à duplicação anual — mínima — dos dois anos anteriores. A causa? Uma volatilidade ausente.h2>
Uma ausência de volatilidade que levanta questões
Para sustentar suas afirmações, os analistas da Bloomberg recorrem ao índice de volatilidade do Bitcoin proposto pelo site Deribit. Uma medida destinada a estimar a volatilidade implícita do BTC anualizada em 30 dias. O resultado atual não é bom.
h2>
Uma ausência de volatilidade que levanta questões
Para sustentar suas afirmações, os analistas da Bloomberg recorrem ao índice de volatilidade do Bitcoin proposto pelo site Deribit. Uma medida destinada a estimar a volatilidade implícita do BTC anualizada em 30 dias. O resultado atual não é bom.
h2>
Uma ausência de volatilidade que levanta questões
Para sustentar
De facto, a curva deste índice mostra que a volatilidade do Bitcoin está no seu nível mais baixo dos últimos dois anos, com uma diferença de apenas alguns meses. Ou seja, um mercado em que os traders antecipam uma continuação da estabilidade nas próximas semanas.
De acordo com Michael Longoria, analista-chefe da empresa de trading de criptomoedas GSR, recentemente envolvida no lançamento da rede Katana da Polygon (POL), a razão para essa ausência de volatilidade é, no fim das contas, bastante simples. «O Bitcoin está a tornar-se menos especulativo e mais próximo de um ativo macro volátil». Em particular com a chegada de investidores institucionais e seus milhares de milhões de dólares, amantes do risco, mas não demasiado.
Esta mudança ajudou a atenuar os efeitos extremos do mercado e acrescentou um nível adicional de disciplina aos preços.
Michael Longoria
Devemos considerar a atual ausência de volatilidade como um simples efeito cíclico e sazonal? Parece que as razões são mais profundas, face a uma mudança na dinâmica interna que está a alterar de forma duradoura o mercado do Bitcoin. Mas não há motivo para preocupação, ainda existe um potencial de x100 para o BTC, se acreditarmos no «Ciclo Saylor» recentemente anunciado por Brad Mills.
