Pomimo kolejnych ogłoszeń dotyczących jego instytucjonalnego, przedsiębiorczego i rządowego przyjęcia, wartość bitcoina pozostaje niezmiennie na poziomie około 100 000 dolarów. Czy może to mieć związek z dyskretną, ale uporczywą likwidacją aktywów przez dużych posiadaczy BTC?
Bitcoin: wielka zmiana układu sił
W przededniu sezonu letniego Bitcoin wykazuje wyraźne oznaki braku zmienności. Jest to obserwacja wielu analityków, która jednak rodzi pewne pytania w kontekście bezprecedensowego przyspieszenia instytucjonalnego przyjęcia tej waluty od początku roku.
Bitcoin jest obecnie aktywem cieszącym się popularnością we wszystkich portfelach tradycyjnych instytucji finansowych, do tego stopnia, że stał się strategiczną opcją dla rządów na całym świecie. Jednocześnie kurs BTC pozostaje niezmiennie poniżej 110 000 dolarów od momentu przekroczenia tego decydującego poziomu pod koniec ubiegłego roku.
Paradoksalną sytuację tę uwypukla artykuł opublikowany przez Bloomberg, który określa ją jako „wielką zmianę układu sił” w świecie Bitcoin. Nie bez powodu, za medialnym blaskiem wydaje się kryć cicha wyprzedaż Bitcoinów przez dużych posiadaczy, takich jak firmy wydobywcze, fundusze offshore i anonimowe portfele znane jako „wieloryby”.
W ciągu ostatniego roku wieloryby Bitcoin pozbyły się ponad 500 000 BTC – o wartości ponad 50 miliardów dolarów po obecnym kursie – według danych zebranych przez 10x Research. Jest to mniej więcej równe wartości netto wpływów do funduszy ETF spot w Stanach Zjednoczonych od momentu ich zatwierdzenia.
Bloomberg
W kierunku zmniejszenia zmienności BTC
Działania te wydają się mieć zupełnie nowy cel. Wielcy posiadacze BTC nie zadowalają się już odsprzedażą swoich aktywów. Według współzałożyciela Parataxis Capital, Edwarda China, „konwertują oni swoje BTC na ekspozycję na rynku akcji”.
Jednocześnie instytucje, takie jak ETF lub firma Strategy, kontrolują obecnie około jednej czwartej (4,8 mln sztuk) wszystkich bitcoinów w obiegu. Szacuje się, że w ciągu ostatniego roku pochłonęły one prawie 900 000 BTC, podczas gdy historyczne wieloryby zwracają się ku nowym horyzontom.
W związku z tym Rob Strebel, dyrektor ds. relacji w firmie handlowej DRW, mówi o wartości bitcoina jako „mniej absurdalnej i bardziej ugruntowanej jako legalna klasa aktywów”. Jednak odbywa się to kosztem „ograniczenia zmienności”, które już w znacznym stopniu nastąpiło.
Jednak stabilność osiągnięta dzięki miliardowym zakupom instytucji może mieć niepożądany skutek. Operacje te pozwalają bowiem wielorybom znaleźć długo oczekiwane wyjście dla swoich cyfrowych fortun. Zwiększa to jednak ryzyko, że inwestorzy indywidualni będą musieli samodzielnie ponieść koszty kolejnych spadków na rynku.
