Директор FHFA, федерального агентства США, отвечающего за надзор и регулирование основных учреждений, занимающихся финансированием недвижимости в США, обратился к двум крупнейшим компаниям ипотечной системы США с просьбой учитывать криптовалюты в своей отчетности. По словам Майкла Сэйлора, эта мера позволит «биткоину войти в американскую мечту».
Криптовалюта скоро будет учитываться в качестве гарантии для ипотечного кредита
Это небольшая революция в строго регулируемом мире ипотечного кредитования США. В среду Федеральное агентство по финансированию жилищного строительства (FHFA) официально попросило Fannie Mae и Freddie Mac, два столпа ипотечной системы, включить криптовалюты в свои критерии оценки рисков по ипотечным кредитам на жилье.
Инструкция, подписанная Уильямом Дж. Пулте, директором FHFA, предписывает двум государственным компаниям представить подробный план по включению цифровых активов в свои модели анализа, не обязывая заемщиков конвертировать свои криптовалюты в доллары до выдачи кредита.
Впервые криптоактивы, хранящиеся на централизованных платформах, регулируемых в США, смогут учитываться в качестве обеспечения по классическому ипотечному кредиту. Майкл Сэйлор, генеральный директор Strategy, отреагировал на эту новость без полумер:
Однако в директиве FHFA уточняется, что приемлемыми будут только активы, «которые могут быть проверены и храниться на централизованной платформе, регулируемой в США». Другими словами, активы, хранящиеся в блокчейне на условиях самохранения или на протоколах DeFi, на данном этапе учитываться не будут.
Какие криптовалюты могут быть приняты во внимание, в документе не уточняется. Мы также не знаем, какой коэффициент будет установлен для получения кредита, учитывая волатильность криптовалют.
Это изменение может иметь серьезные последствия, поскольку Fannie Mae и Freddie Mac вместе гарантируют более половины ипотечных кредитов в стране, что составляет почти 6 триллионов долларов. Разрешив включать криптовалюты в оценку рисков, FHFA посылает сигнал банкам, как подчеркнула Даниэль Хейл, экономист Realtor.com, одного из ведущих сайтов по недвижимости в США:
Если Fannie и Freddie примут криптовалюты в качестве залога, это станет сильным стимулом для банков к изменению своих практик. Ведь люди, которые в противном случае были бы вынуждены продать свои криптовалюты, чтобы получить право на кредит, что могло бы стать для них препятствием, теперь смогут претендовать на кредит. Это в некотором роде расширяет круг потенциальных покупателей, имеющих право на получение кредита.
В своем твите директор FHFA оправдал это решение как еще один шаг на пути к реализации стремления президента Трампа сделать США «мировой столицей криптовалют». Это явная политическая ориентация в контексте, когда в Вашингтоне множатся благоприятные сигналы в отношении цифровых активов, от принятия регулируемых стейблкоинов через закон GENIUS Act до разрешения новых ETF.
Повторение истории?
Напомним, что в 2000-х годах Fannie Mae и Freddie Mac накопили растущую долю рискованных ипотечных кредитов, в том числе значительную долю субстандартных кредитов, часто выдаваемых малоплатежеспособным домохозяйствам. Выкупая эти долги у банков и секьюритизируя их в виде ипотечных ценных бумаг (MBS), они подпитывали пузырь на рынке недвижимости и побуждали банковский сектор к увеличению кредитования без строгого контроля.
Это накопление токсичных активов в сочетании с неявной государственной гарантией по обязательствам этих двух организаций привело к распространению рисков по всей мировой финансовой системе. Когда в 2007-2008 годах рынок обрушился, потери по этим портфелям взлетели до небес, что вынудило правительство США в сентябре 2008 года поставить их под опеку, потратив на их спасение около 190 миллиардов долларов налогоплательщиков.
Несомненно, некоторые не упустят возможность провести параллели между сегодняшним объявлением и тем событием. Bis repetita?
