Директорът на FHFA, американската федерална агенция, отговаряща за надзора и регулирането на основните институции за финансиране на недвижими имоти в САЩ, поиска от двете най-големи компании в американската ипотечна система да включат криптовалутите в отчетността си. Мярка, която според Майкъл Сейлър ще позволи на „биткойна да влезе в американската мечта“.
Криптовалутите скоро ще се отчитат като гаранция за ипотечен кредит
Това е малка революция в строго регулирания свят на ипотечното кредитиране в САЩ. В сряда Федералната агенция за жилищно финансиране (FHFA) официално поиска от Fannie Mae и Freddie Mac, двата стълба на ипотечната система, да включат криптовалутите в критериите си за оценка на риска при жилищни кредити.
Инструкцията, подписана от Уилям Дж. Пулте, директор на FHFA, нарежда на двете публични компании да представят подробен план за това как да включат дигиталните активи в своите модели за анализ, без да задължават кредитополучателите да конвертират криптовалутите си в долари преди отпускането на кредита.
За първи път криптоактивите, държани на централизирани платформи, регулирани в САЩ, ще могат да се считат за гаранция в рамките на класически ипотечен кредит. Майкъл Сейлър, главен изпълнителен директор на Strategy, реагира на новината без колебание:
Директивата на FHFA уточнява обаче, че само активи, „които могат да бъдат проверени и съхранявани на централизирана платформа, регулирана в САЩ“, ще бъдат допустими. С други думи, активите, държани чрез самоуправление или на DeFi протоколи, няма да се отчитат на този етап.
Кои криптовалути ще бъдат взети под внимание, не е ясно от документа. Не знаем също какъв коефициент ще бъде установен за получаване на заем, като се има предвид присъщата на криптовалутите волатилност.
Тази промяна може да има сериозно отражение, тъй като Fannie Mae и Freddie Mac заедно гарантират повече от половината от ипотечните кредити в страната, или близо 6 000 милиарда долара. Като им позволява да включат криптовалутите в оценката си на риска, FHFA изпраща сигнал към банките, както подчерта Даниел Хейл, икономист в Realtor.com, един от водещите сайтове за недвижими имоти в САЩ:
Ако Fannie и Freddie приемат криптовалутите като обезпечение, това ще бъде силен стимул за банките да променят практиките си. Защото хора, които иначе биха трябвало да продадат криптовалутите си, за да бъдат допустими, което можеше да бъде пречка за тях, вече ще могат да кандидатстват за заем. Това в известен смисъл разширява потенциалния кръг от допустими купувачи.
В X директорът на FHFA обоснова това решение като още една стъпка към желанието на президента Тръмп да превърне САЩ в „световна столица на криптовалутите“. Това е ясна политическа ориентация в контекст, в който във Вашингтон се множат благоприятните сигнали за дигиталните активи, от приемането на регулирани стабилни монети чрез GENIUS Act до разрешаването на нови ETF.
Повтаряне на историята?
Припомняме, че през 2000-те години Fannie Mae и Freddie Mac натрупаха все по-голям дял от рискови ипотеки, включително голяма част от субприм кредити, често отпускани на домакинства с ниска платежоспособност. Изкупувайки тези дългове от банките и секюритизирайки ги под формата на ипотечни ценни книжа (MBS), те подхраниха имотния балон и насърчиха банковия сектор да увеличи кредитирането без строг контрол.
Натрупването на токсични активи, съчетано с имплицитната държавна гаранция за тези две институции, позволи на рисковете да се разпространят в цялата световна финансова система. Когато пазарът се обърна през 2007-2008 г., загубите по тези портфейли експлодираха, което накара американското правителство да ги постави под опека през септември 2008 г., на цена от около 190 милиарда долара за данъкоплатците.
Няма съмнение, че някои няма да пропуснат възможността да направят паралел между днешното съобщение и това. Bis repetita?
