Numa votação histórica, o Senado dos EUA aprovou um quadro regulamentar para as stablecoins, proporcionando uma vitória importante para a indústria de criptomoedas e para Donald Trump. Um avanço bipartidário que poderá revolucionar a economia dos pagamentos nos Estados Unidos.
Um quadro claro para as stablecoins em dólares
Em 18 de junho de 2025, o Senado dos EUA aprovou à tarde, por 68 votos a 30, a Lei GENIUS, um projeto de lei que define as regras para as stablecoins indexadas ao dólar.
Essas criptomoedas, como o USDT da Tether ou o USDC da Circle, deverão agora ser lastreadas por reservas equivalentes em dólares, investidas em dívida pública de curto prazo ou outros produtos semelhantes. Essas reservas deverão ser supervisionadas por reguladores federais ou estaduais.
Tim Scott, senador republicano e presidente da comissão bancária do Senado, saudou um texto que «traz clareza a um setor que permaneceu por muito tempo na obscuridade». A votação marca o culminar de vários anos de intenso lobbying por parte dos gigantes do setor, que investiram centenas de milhões de dólares para eleger candidatos pró-criptomoedas.
Paralelamente, os bancos — especialmente os mais pequenos — estão preocupados com esta evolução, temendo uma fuga de depósitos para as stablecoins. Outros, os maiores, já estão a considerar emitir as suas próprias stablecoins para captar uma parte deste mercado lucrativo. De acordo com várias estimativas de analistas especializados, a Tether Holdings SA geraria cerca de US$ 1,5 bilhão em lucros líquidos por ano apenas com os juros recebidos sobre as reservas que detém.
Trump, stablecoins e tensões políticas
A lei também representa um avanço pessoal para Donald Trump. A stablecoin USD1, emitida pela World Liberty Financial e, portanto, afiliada ao presidente, já atingiu uma capitalização de cerca de 2 mil milhões de dólares. Mas esta stablecoin suscita uma forte controvérsia, uma vez que a GENIUS Act, recentemente aprovada pelo Senado, proíbe os membros do Congresso e as suas famílias de lucrar com emissões de stablecoins… mas exclui expressamente o presidente e o vice-presidente desta restrição.
Esta lacuna jurídica foi denunciada como um potencial «conflito de interesses sem precedentes» por Elizabeth Warren, senadora democrata e crítica ferrenha do texto, que acusa a lei de «supercarregar a corrupção de Donald Trump». Apesar das tentativas dos democratas de incluir uma emenda para incluir o executivo nessas limitações, a disposição foi rejeitada.
O apoio assumido de Trump ao setor de criptomoedas, seu novo cavalo de batalha político, pode servir como alavanca económica e eleitoral. Bill Hagerty, senador republicano do Tennessee e principal promotor do texto, confirmou ter conversado com Trump e espera que a Câmara dos Representantes aprove o texto «o mais rápido possível».
Mas ainda não está tudo decidido: a Câmara está a trabalhar num projeto mais amplo de regulamentação do mercado de criptomoedas como um todo. Ela terá de decidir se adota o texto do Senado tal como está ou se propõe um compromisso. No entanto, segundo o senador Thom Tillis, qualquer alteração poderia matar a lei: «Se a Câmara a alterar e a devolver, ela será natimorta.»
Se a lei for aprovada pela Câmara e assinada por Trump, poderá abrir caminho para a adoção em massa das stablecoins como meio de pagamento alternativo, mais rápido e menos dispendioso do que os cartões bancários. Uma revolução que os gigantes da tecnologia e do comércio acompanharão de perto.
