Bitcoin (BTC) může podle výzkumné zprávy společnosti Berenberg v nadcházejících měsících konečně nechat kryptozimu za sebou a zastínit trh.
Taková možnost by mohla být způsobena „kombinací okolností, vývoje a načasování“, uvedla nadnárodní investiční banka se sídlem v Hamburku.
Analytici píší zejména o tom, že Bitcoin je prakticky jediným digitálním aktivem, které americká Komise pro cenné papíry (SEC) charakterizuje spíše jako komoditu než jako cenný papír, o decentralizované povaze jeho blockchainového protokolu a také o nadcházejícím půlení Bitcoinu, v jehož důsledku se rychlost výroby a uvolňování nových mincí do oběhu sníží na polovinu, uvádí autor zprávy Mark Palmer.
Poloviční odměny těžařů se sníží na polovinu. V současné době těžaři získávají odměnu ve výši 6,25 bitcoinu, na jaře příštího roku to bude 3,125 bitcoinu.
Historicky byly události spojené s půlením Bitcoinu spojeny s výrazným nárůstem ceny tohoto aktiva a Berenberg nevidí příští událost jinak. Navíc by příští halving mohl také „posloužit jako katalyzátor… rozšířením“ pro akcie MicroStrategy, největšího korporátního držitele rezerv Bitcoinu v hodnotě přibližně 140 000 BTC.
„Pokud je historie nějakým vodítkem, pak se domníváme, že cena Bitcoinu by mohla před a po tomto tolik očekávaném půlení vzrůst, přičemž akcie MSTR nabízejí pákový prostředek, jehož prostřednictvím mohou investoři této události využít,“ uvádí se ve zprávě.
Zatímco cena Bitcoinu od začátku roku vzrostla přibližně o 65 %, MSTR si za toto období připsala téměř 120 %.
Akcie MicroStrategy uzavřely čtvrteční obchodní seanci na 318,64 USD, přičemž Berenberg pokrývá MSTR s nákupním ratingem a cílovou cenou 430 USD.
Co znamená půlení bitcoinu?
Polovičení Bitcoinu je událost, ke které dochází přibližně každé čtyři roky, přičemž protokol určuje, že Bitcoinů bude vždy existovat pouze 21 milionů. Polovičení je navrženo tak, aby se postupně zpomalovala tvorba nových mincí, dokud nebude v roce 2140 vytěžena poslední.
První půlení bitcoinů proběhlo v listopadu 2012, kdy byla odměna za těžbu snížena z 50 BTC na 25 BTC za blok. Druhé půlení proběhlo v červenci 2016, kdy se odměna snížila na 12,5 BTC za blok, a třetí půlení proběhlo v květnu 2020, kdy se odměna snížila na 6,25 BTC za blok.
Další půlení bitcoinů má nastat u bloku 840 000, k němuž má podle odhadů dojít přibližně v dubnu 2024, přičemž odměna za těžbu bude opět snížena na polovinu.
Poloviční odměna má důležité důsledky pro dynamiku nabídky a poptávky po Bitcoinu. Zpomalení tempa, jakým vznikají nové bitcoiny, způsobí, že se toto aktivum stane o něco vzácnějším.
Na druhou stranu se těžba díky snížení odměny na polovinu stává pro těžaře méně výhodnou, protože za stejné množství práce dostanou méně bitcoinů. To může vést ke snížení hashrate sítě a ke zvýšení konkurence mezi těžaři.
Jaké další faktory mohou zvýšit cenu bitcoinu?
Berenberg také tvrdí, že nedávné zhodnocení Bitcoinu lze považovat „za známku toho, že stále více investorů jej uznává jako rozumnou alternativu nejen mezi kryptoměnami, ale také v globálním finančním kontextu“.
Zpráva uvádí, že bankovní krize z počátku tohoto roku měla také „přetrvávající dopad“ na tradiční finance, a dokonce tvrdí, že investoři ztratili důvěru ve Federální rezervní systém „kvůli jeho vnímanému špatnému zacházení s cyklem úrokových sazeb“.
Banka uvedla, že tyto makro faktory vedly k obavám z de-dolarizace – procesu snižování nebo eliminace používání amerického dolaru v mezinárodním obchodě a finančních transakcích – a mohly by potenciálně zvýraznit hodnotovou nabídku Bitcoinu jako alternativní měny.
Také z toho by mohly těžit akcie MSTR, „pokud se investoři budou stále více obracet k Bitcoinu jako alternativní měně,“ uvádí se ve zprávě.
„Domníváme se, že Bitcoin jako takový se stal bezpečným útočištěm ve srovnání s ostatními kryptoměnami, a toto zvýhodněné postavení by mohlo podnítit poptávku po něm,“ uvádí se ve zprávě.
