アルトコインが回復に苦戦する中、SEIは1週間で80%以上急騰しました。この急騰は、重大な発表が背景にあります：Seiブロックチェーンが、米国で初めて州立ステーブルコインプロジェクトの候補に選定されました。しかし、発表の効果を超えて、オンチェーンデータは実際の成長を示しています。
SEI暗号資産が急騰
数日前まで中東の緊張で世界中が息をのんでいた中、暗号資産市場は再び試練に直面しました。
ビットコインは、価値の貯蔵手段としての評判通り、価格への影響は限定的でした。しかし、既に打撃を受けていたほとんどのアルトコインにとって、状況は改善されませんでした：
ほとんどのアルトコインが下落傾向にある中、SEIトークンの価格は過去7日間で急騰し、+82%という驚異的なパフォーマンスを記録しました：
私たちは、SEIがアルトコイン市場に対してなぜこのような好パフォーマンスを示したのか、その潜在的な理由について考察しました。
機関投資家向けの質の高い要因が、SEIの上昇に大きな役割を果たした可能性があります。実際、Seiブロックチェーンは最近、ワイオミング州のステーブルコイン（WYST）のパイロットプログラムに参加する候補として選定されました。
Sei Networkは、ワイオミング州ステーブルトークン委員会により、WYSTの候補ブロックチェーンとして選出されました 🇺🇸
WYSTは、米国州が発行する最初の法定通貨担保型ステーブルコインであり、@LayerZero_Coreを使用して展開されます。
更新された候補リストは、The… pic.twitter.com/a2PV26bHyR
— Sei (@SeiNetwork) 2025年6月19日
このXの投稿で確認できるように、WYSTは米国政府が発行する最初のドル連動型ステーブルコインのイニシアチブです。
Seiブロックチェーンがこの用途に正式に採用されたかどうか（最終決定は未発表）は別として、この発表は、Seiが安全で高頻度取引に適した低コストインフラとして評価されている価値提案を正当化するものです。
私たちはさらに踏み込み、Seiのオンチェーンデータ分析を通じて、暗号資産の価格上昇が発表効果によるものか、それとも有機的な成長によるものかを判断しようと試みました。
オンチェーンの広範な成長
オンチェーン分析は、市場が認識する動向（最終的に暗号資産の価値評価）とブロックチェーン上の実際の活動との間で2つの速度のダイナミクスを明らかにすることが多いですが、Seiの状況はむしろ前向きです。
まず、Seiブロックチェーンとその主要プロトコルの総ロックドバリュー（TVL）についてです。
過去3ヶ月間で、SeiブロックチェーンのTVLは45%増加し、歴史的最高値（ATH）に近い水準で推移しています：
さらに、DeFiLlamaのデータによると、Seiのトップ7プロトコルは、すべての観測可能なサンプル（1日、7日、1ヶ月）でTVLの増加を記録しています。これにより、Seiブロックチェーン上で保有される価値の全体的な成長が確認されています。
これは、SEIのパフォーマンスを考慮すると論理的ですが、それでも注目すべき点です。例えば、SEIの価格が上昇したにもかかわらずTVLが減少した場合、これは暗号資産保有者の利益確定を示唆する可能性があります。
Seiブロックチェーンへの資本流入
もう1つの重要な指標は、ブリッジ経由のSeiブロックチェーンへの資本流入/流出（インフロー/アウトフロー）です。
この情報は、ブロックチェーンの魅力を評価する上で役立ちます。例えば、魅力的な機会（高いリターン、活発な投機など）があるブロックチェーンは、高い魅力を持ち、自動的に資本流入を引き寄せます。
上記のグラフからわかるように、Seiブロックチェーンは過去7日間で490万ドルの純流入を記録し、流出を上回っています。
このサンプルでは、流入資金の82.7％以上がイーサリアムブロックチェーンから来ています。
さらに、Seiブロックチェーンは複数の時間単位で流入が流出を上回っており、1ヶ月間で+860万ドル、3ヶ月間で+1,850万ドルとなっています。
この明らかな魅力は、分散型取引所（DEX）であるSailorプロトコルを通じて生成可能な高いリターンに一部起因する可能性があります。Sailorは過去24時間で10万8,000ドルを超える手数料を発生させています。
SailorはSeiブロックチェーン上でTVL（総ロックアップ価値）で2位のプロトコルであり、SEI/USDCやSEI/WETHなどのプールでそれぞれ年率319％と133％の利回りを提供しています。
Seiブロックチェーンの活動
他の多くのブロックチェーンとは異なり、Seiは2つの異なる実行エンジン（WASMとEVM）を採用しています。
WASM（WebAssembly）エンジンは、ローンチ時から使用されており、Rustプログラミング言語で書かれた超高速スマートコントラクトを実行可能で、最終処理時間が400ミリ秒未満という特徴があります。これは、トレーディングやゲーミングなど要求の厳しいアプリケーションにとって大きな利点です。
Sei v2アップデート（2024年半ば）以降、ブロックチェーンにはEthereumのスマートコントラクトと互換性のある並列化されたネイティブEVMが統合されました。
このモジュール式アーキテクチャにより、Seiはネットワークにさらに多くのアプリケーションとユーザーを惹きつけることができました。
過去3ヶ月間で、Seiブロックチェーンのアクティブアドレス数は大幅に増加し、+117%を記録しました。
Seiブロックチェーンと暗号資産の展望
この記事で見たように、SEIの価格は複数の要因によって後押しされる可能性があります。機関投資家の採用やオンチェーンデータなど、様々な要因が揃い、上昇トレンドの継続が期待されます。
ただし、SEIトークンの発行によるインフレは現実の問題であり、この動向を鈍化させる可能性があります。毎日、524万SEIトークン（執筆時点での価値は162万ドル）が発行されています。
実際、SEIの最大供給量の43％しか市場に流通していません。この情報は、当該暗号資産の潜在的な評価額を現実的に見積もる上で無視できないポイントです。
