В сряда тегленията от Grayscale Bitcoin Trust спаднаха до най-ниското си дневно ниво, откакто фондът беше преобразуван в спот Bitcoin ETF през януари, което предизвика оптимизъм, че в резултат на това фондът ще спре да продава значителни количества биткойн.
Инвеститорите в ETF продадоха само BTC на стойност около 17,5 млн. долара, в сравнение с доста над 150 млн. долара на ден през предходните три търговски дни. Внезапното забавяне развълнува някои биткойнисти в Crypto Twitter (известен още като X), че Grayscale вече няма какво да даде, което може да освободи по-широкия пазар на Биткойн от основен източник на натиск за продажба.
Точно три месеца, откакто GBTC започна да се търгува като Биткойн спот ETF, фондът вече е загубил над 300 000 BTC – почти половината от активите, които имаше през януари. Това се случва въпреки непрестанния приток на средства към конкурентните фондове, управлявани от BlackRock и Fidelity, и въпреки цената на биткойна, която се е повишила с 58% през тази година. Така че кой точно се отказва от своите GBTC и защо?
Изглежда, че голяма част от изходящите потоци се дължат на фалитите на FTX и Genesis, които съответно получиха разрешение да ликвидират колективни GBTC за над 2 млрд. долара през последните няколко месеца. Данните от Arkham сочат, че Genesis е ликвидирала акции на стойност над 32 000 BTC (2,1 млрд. долара) през март.
Плащанията за управление също играят важна роля: Grayscale таксува инвеститорите с 1,5 % годишно, в сравнение с 0,25 %, начислявани от iShares Bitcoin Trust (IBIT). Това дава на потенциалните купувачи на биткойни малък стимул да купят GBTC вместо други фондове и потенциално може да разколебае настоящите инвеститори да сменят доставчика.
Въпреки това анализът на веригата показва, че отливът на Grayscale не е някаква временна аномалия, а напълно естествено явление, наблюдавано и при предишни бичи пазари на биткойн.
„GBTC функционира точно по същия начин, както продажбата на HODLer“, написа водещият анализатор на Glassnode Джеймс Чек в Twitter във вторник.
$GBTC функционира точно по същия начин като продажбите на HODLer.
Няма значение дали монетите са от фалирали имоти, недоволни притежатели или арбитражни търговци.
Всеки $BTC, продаден от $GBTC, трябва да бъде погълнат от купувач, дори ако в крайна сметка това е същият човек, който се върти в $IBIT pic. twitter.com/LFsZr9dO3c
– _Checkmate ⚡☢️️ (@_Checkmatey_) April 9, 2024
В придружаваща видеопрезентация Чек обясни, че повечето от монетите, държани от GBTC, са влезли във фонда през лятото на 2021 г. Съответните им купувачи сега седят на огромна печалба и естествено са започнали да свалят чиповете от масата – подобно на това, което обикновено правят дългосрочните притежатели, когато Биткойн пробие бившия си исторически връх.
„Няма значение дали монетите са от фалирали имоти, недоволни притежатели или арбитражни търговци“, твърди той.
Въпреки че започна с близо 30 млрд. долара преднина пред конкурентите, сега разликата между нея и iShares Bitcoin Trust на BlackRock е по-малко от 4 млрд. долара.
