随着比特币价格跌破80,000美元，超过60%的现货比特币ETF投资者面临账面亏损。在缺乏看涨基本面的情况下，市场仍在消化37%的回调，这一关键阈值再次引发了市场对投降式抛售的担忧。
现货比特币ETF持有人正逼近投降边缘
自2025年10月创下峰值以来，比特币价格已下跌37%，从126,000美元跌至78,000美元。此次下跌在投资者中引发恐慌，其中大多数人现在预计将迎来新一轮熊市，这将使BTC价格进一步下探。
随着比特币价格跌回80,000美元以下，过去15个月内的所有买入者均陷入困境，他们要么被迫平仓杠杆头寸，要么正逼近投降边缘。
比特币价格目前也低于美国现货比特币ETF约84,000美元的平均成本。随着一年多的涨幅被抹去，自ETF成立以来流入资金的60%以上目前都处于账面亏损状态。
比特币ETF持仓量走势
鉴于平均买入价接近84,000美元，普通投资者目前面临8%至9%的账面亏损。
本周一，ETF录得5.61亿美元的净流入，创下自1月中旬以来的最佳表现。这种兴趣的激增可能表明，部分投资者正利用这轮回调，以较低价格建仓。
比特币价格是否已经结束了熊市？
乍看之下，市场环境仍呈熊市态势。尽管当日价格上涨，但ETF交易量仍以赎回为主，且宏观经济环境过于悲观，难以预期比特币需求将出现反弹。
然而，某些技术指标和市场行为信号开始暗示市场可能正处于过渡阶段，而非直接延续跌势。
支持这一观点的指标之一是周线图上的RSI（相对强弱指数），其值徘徊在32附近，这是自2022年熊市低点以来的最低水平。
BTC价格及其RSI
从历史经验来看，RSI指数达到此类低点时，往往与比特币的超卖区域重合，这通常预示着技术性反弹的来临。这并不一定意味着熊市周期已经结束，但表明抛售压力可能很快会减弱。
此外，比特币作为支付手段的采用热潮并未显现任何放缓迹象。作为第二层（Layer 2）解决方案的闪电网络（Lightning Network）能够实现极低成本的即时交易，目前其交易活动以及锁定在通道中的流动性均呈现显著增长。
比特币的其他侧链及第二层（Layer 2）解决方案也正蓬勃发展。Liquid侧链的活动量创下历史新高，而Arkade和Spark等新网络也相继涌现，这些网络不仅方便了BTC的持有，还简化了通过闪电网络进行交易的流程。
